核心提示：从08年11月到目前，上证指数的累计升幅为10%左右，深成指的升幅为17%左右，而中小板指的升幅为38%，可见，中小板的投资机会是明显的。对于投资者而言，中小板还值得追高吗？同时应如何选择中小盘股呢？

一、 中小盘股的春天来得更早

当投资者在为宏观经济的前景争论不休的时候，中小板的春天却是悄悄来了。据统计，从08年11月到目前，上证指数的累计升幅为10%左右，深成指的升幅为17%左右，而中小板指的升幅为38%，可见，中小板的机会是比较明显的。事实上，在08年初中小板也出现过一轮幅度较大的行情，因此本次的“中小板” 行情其实只是一次历史的简单重复。那么，机构是如何理解这一轮中小板行情呢？

安信证券认为，短期来看市场会偏向中小市值的股票，从信贷的情况和历史经验来看，小盘股的行情大概会延续到今年1、2月份。他们认为，中国市场是很奇怪的现象，它是在每年年初的时候小市值股票活跃，每年下半年大盘股票活跃一点。这个规律是中国的信贷周期完全一致的。中国是每年上半年放信贷，信贷周期是从上半年开始。上半年是中国流通性比较充裕的时期。下半年是收钱的，所以下半年是信贷比较紧缩的时期。这样每年上半年的货币供应量比较大，信贷比较活跃，小市值股票会比较活跃。今年信贷方向转向在9月份、10月份的就开始放钱了，所以10月份的时候商业银行的放贷非常多。因此，小盘股股活跃的情况，大概会延续到明年1、2月份，之后就会结束。

国金证券也指出，2009年中小盘股迎来投资机遇。从各国历史来看，不少优秀的中小市值上市公司具有旺盛的生命力和极高的成长性，长期投资价值值得关注。以美国市场为例，1998年9月30日至2008年9月30日，标普中盘指数和标普小盘指数的年化收益率分别达到了10.3%和10%，均超越同期标普 500指数3.1%的年化收益率。广发证券认为，2005-2008年，中小企业主营收入和净利润增速基本超越上证综合指数成份股的相应增速，且大部份行业下的中小企业之EPS和ROE相比整体A股企业更具优势。

申银万国认为，在宏观调控和经济周期中，中小板公司利润增速快于市场整体水平。如果中小板公司业绩受到的冲击相对较小，在目前的市场中可以保持一定的估值溢价，如果被砸出“弹坑”将迎来买入机会。与此同时，一项针对未来6个月选股的调研显示，约七成基金经理偏爱中小市值股票。

二、如何把握中小板的机会

对于市场关注的中小盘板，不少机构也提出了自己的投资建议。上投摩根中小盘基金经理董红波指出，在当前经济疲弱的背景下，具有高成长潜力的中小市值个股可能会比大市值股票有更好的表现。据此，他提出了5条投资主线:选择自身增长确定、受惠国家宏观拉动和结构性调整的公司，如：电力设备、基础设施建设等行业优势企业；增长稳定性高的内需增长行业，如医药、食品饮料、零售和通讯设备类；寻找未来成长性高，或细分子行业的龙头企业；景气出现拐点的公司；把握整合或重组等投资机会。

国金证券认为，未来市场结构性机会主要来自于政府宏观经济政策惠及的行业，包括医药、食品饮料、农业、零售、新能源等，这些行业中中小市值股票居多。

国泰君安在中小盘的选择上，则提出了自己的选股思路。国泰君安指出，很多优秀的成长型工业制造企业，在“资源—生产—产品—服务”的价值链上，相应地构筑了四种类型的核心竞争优势。很多优秀的成长型工业制造企业，正是在这个价值链的四个环节上，相应地构筑了四种类型的核心竞争优势，形成了自身独特的企业风格，从而长期保持了高于行业的盈利水平，持续稳定地为股东创造价值。