机构评级2009-11-25

水井坊

(600779,收盘价18.95元)评级:买入 评级机构:渤海证券

渤海证券认为,公司白酒业务最困难的时期已度过。公司一季度至三季度单季收入同比增速分别为-23.34%、-12.54%和23.23%,呈逐步回暖趋势。

渤海证券认为,公司四季度业绩有望实现同比增长:一是同比增长基数低,去年四季度经济下行对白酒消费的影响逐步显现,公司单季收入增速仅为5.2%。二是公司传统市场以北京为代表的华北地区、上海、南京为代表的华东地区和广州、深圳为代表的华南地区。随着出口的复苏,华南、华东区域的高档白酒消费能力持续提升。三是蓉上坊一期项目的结算。此外,公司与蒂亚吉欧的合作仍在稳步开展。夜场产品海上幻已在中国香港上市,定价在60美元/瓶。

武钢股份

(600005,收盘价8.41元)评级:增持 评级机构:国泰君安

今年以来出于多方面原因,武钢拳头产品无论是产量还是价格均不太尽如人意。不过,国泰君安判断明年这些不利因素均有所减弱:第一,电价上调利于电网公司盈利状况,前期抑制的设备采购将有望于明年集中释放。第二,商务部反倾销调查及国际需求回暖将减少俄、美低价硅钢的倾销行为。第三,普碳钢价有望在需求回升及成本推动的带动下稳步上行。届时,作为世界上最大的冷轧硅钢生产厂商武钢将收复硅钢市场失地,继续获得稳定盈利。

此外,武钢还充分受益于汽车及家电需求的井喷。其中三冷轧项目将于明年投产,这将进一步缩小与宝钢汽车板生产技术方面的差距,获得更多汽车厂商的认可。在汽车销量连创新高的情况下,新增冷轧产能将为公司注入盈利提升新的动力。

威孚高科

(000581,收盘价16.20元)评级:强烈推荐 评级机构:招商证券

在大力发展低碳经济、积极促进节能减排的背景下,招商证券预计国内汽车排放标准的不断升级是大势所趋。个别大城市如北京、上海的排放标准已提前升级,这对其他地区的执行有带动作用。招商证券预计N1类(3.5吨以下)载货车的国Ⅲ标准将在明年执行的可能性较大。

公司相关业务将受益于排放标准升级。参股公司博世汽柴将成为柴油车排放标准升级的最大受益者,高压共轨系统将成为主流的技术升级路线,招商证券预计其明年、今年的净利润分别为5.2亿元和7.5亿元,贡献投资收益分别为1.56亿元和2.25亿元。控股80%的威孚金宁生产的电控VE泵作为一种轻型商用车国Ⅲ技术路线,也将受益于排放标准升级,预计今年、明年的净利润分别为0.48亿元和0.6亿元。