基金配置钢铁业的比例创2006年以来最低。按照天相行业分类标准,截至三季度末,全部基金前十大重仓股中,钢铁板块的个股共计持有11.59亿股,环比减少52.25%;持有钢铁股总市值为79.5亿元,环比减少56.9%。基金重仓("基金重仓"指的是某只股票进入该基金前十大重仓股行列)的钢铁股市值占基金全部重仓股总市值比例为1.23%,环比下降1.37个百分点,创2006年以来最低,低于三季度末钢铁板块流通股市值占A股总流通市值的比例2.83个百分点。基金三季度对钢铁股整体大幅减持,我们认为主要原因是钢价在8、9月份连续下跌,使得基金对钢铁上市公司的整体盈利预期变差。

龙头公司中,武钢股份减持幅度较小。四家龙头公司中,从基金重仓持有的股票数量占流通股的比例看,武钢股份最高,为5.42%,环比下降2.01个百分点,下降的幅度低于其他龙头钢企。

投资建议:维持对钢铁行业"增持"的投资评级,建议重点关注未来业绩回升明确,当前股价被低估、安全边际高的龙头公司:宝钢股份、鞍钢股份、武钢股份。新兴铸管攻防兼备,业绩仍存在超预期的可能,我们依然推荐。大冶特钢因技术和管理水平继续提升的预期较为明确,且新上项目使得公司未来几年不断有新的盈利增长点,我们上调其评级至"增持"。此外,业绩弹性大的公司如莱钢股份在钢价上升时期有望超越板块整体表现,我们给予其"增持"评级。