申银万国

支撑股市上涨千点的因素不外乎这样三个:首先是超跌反弹。后来股市之所以还能够继续上涨,最主要的是第二个因素即流动性宽裕起了作用。但如果仅仅是流动性推动,那么这种行情显然不是可靠的。现实地说,那个引领行情上涨的又一个因素,只能是企业业绩,而这更多是会体现在蓝筹股上。不过,蓝筹股的上涨行情并不是很流畅。说到底,也就是因为企业业绩这个因素还不是有力量。时下,人们只能说宏观经济出现了向好的迹象,但是却很难说实体经济有了多么明显的好转。所以,就股市而言,现在支撑起上涨的主要因素还是流动性,企业业绩的因素还没有真正得到有效的体现。

超跌反弹已经过去,而流动性进一步发挥作用的空间已经不大,企业业绩的因素还不具备全面产生作用的条件。因此,大盘在此位置附近会出现较大的震荡与反复,不断创出年内新高的行情,到这里恐怕会有所改变,很难想象接下去的半年中大盘还能够再上涨千点。