丰原生化：节能概念突出 社保基金重仓股

以投资风格稳健著称的全国社保基金11月28日宣布将追加部分股票投资之后，市场信心为之一振。据了解，社保基金11月已经悄悄增仓。有消息称，全国社保基金已经在11月份追加股票投资100亿元。市场预计，在宣布追加部分股票投资之后，社保基金今后一段时间将继续加仓股票。因此我们认为，社保基金加仓的股票在相当程度上会首选其此前已经持有的重仓品种。而具有业绩大幅预增、节能环保题材的丰原生化（000930）很可能会成为社保基金加仓的“重中之重”！结合该股的技术走势来看，今年8月份股价调整以来形成的大圆弧底已是呼之欲出，相信该股后市的上升空间已经完全打开！

社保基金是股市金手指

全国社保基金理事会理事长戴相龙11月28日公开表示，社保基金将着手采取五大措施，以期在促进自身发展的同时推动资本市场的发展、支持金融改革和经济发展。其中，“逐步扩大指数化投资规模，同时追加部分股票投资，以稳定市场信心并追求资本市场长期发展中的稳定收益”，尤为引人注目。而据了解，全国社保基金已经在11月份追加股票投资100亿元。市场预计，在宣布追加部分股票投资之后，社保基金今后一段时间将继续加仓股票。

社保基金被称为股市中的“御林军”，实力不容小看。截至2007年年底，全国社保基金总资产达5000多亿元，投资于股票和一年期以上各种金融产品共4854亿元，占全部资产的95%。但从2007年年底起，社保基金在A股市场的投资策略开始趋于保守，并大幅减仓。就在2007年10月份股指“高处不胜寒”之际，社保基金给基金管理人发出指令，要求将其投资账户内的股票仓位，在一个月之内降至50%至70%之间，出售价值总额约400亿元至600亿元的股票。有关资料显示，由于投资风格稳健且规避风险意识极强，自进入资本市场以来，社保基金的动向被看作是市场的风向标。2003年全国社保基金入市至今，社保基金股票组合5年间取得了年均26%的收益率。

我们认为，在成功逃过A股市场大顶部之后，社保基金此番卷土重来，势必会在二级市场掀起滔天巨浪，而它所增仓的品种也无疑将成为市场的焦点。那么，社保基金会选中哪些股票作为其增仓的目标呢？当然是会首选其此前已经持有的重仓品种，特别是那些受到国家政策优先扶持、业绩明显大幅增长的上市公司，比如丰原生化（000930）。

丰原生化节能概念突出业绩同比大幅增长 有望成为社保增仓的重点对象

丰原生化（000930）主要从事柠檬酸、燃料乙醇、食用油、氨基酸等产品的生产、销售。是安徽省唯一一家燃料乙醇供应单位，目前燃料酒精产能已达到44万吨/年，乙醇汽油已实现对安徽全省、山东省7个地市、江苏省5个地市、河北省2个地市的燃料酒精的平稳供应。

根据有关报道，为进一步降低COD排放总量，提高玉米淀粉出酒率，降低燃料乙醇生产粮耗，公司于2007年对燃料乙醇生产线进行DDGS技术改造，对玉米原料进行脱胚处理，提取玉米胚芽，加工玉米毛油。目前该项目已于2007年底正式竣工。经过近一年的运行，玉米原料经过脱胚可以生产玉米原油，从而提高了公司的效益和提高资源利用率及产品附加值，玉米综合利用率达到97%以上；通过技改降低了粮耗，使吨燃料乙醇粮耗达到行业先进水平；同时，每年可减排废水279.44万吨，且实现了蒸汽等低品位能源的二次利用。目前，该燃料乙醇生产线技术改造项目取得了显著的综合效益，节能效益折标煤计算，一年可节省标煤1.5万吨左右，同时可减少COD排放90%。

丰原生化（000930）2008年半年报显示，公司通过对赖氨酸生产工艺优化，发酵转化率得到大幅提高，原料单耗同比下降16.67%；通过柠檬酸技术改造，原料单耗指标创下历史最好水平，硫酸、碳酸钙等主要辅料的消耗也进一步降低，从而降低生产成本，提高产品竞争力。2008年三季公司继续传来喜讯，其1-9月份实现归属于母公司所有者净利润为9960万，较去年同期增长126.83％。

我们认为，社保基金加仓的股票在相当程度上会首选其此前已经持有的重仓品种。而具有业绩大幅预增、节能环保题材的丰原生化（000930）很可能会成为社保基金加仓的“重中之重”！结合该股的技术走势来看，今年8月份股价调整以来形成的大圆弧底已是呼之欲出，相信该股后市的上升空间已经完全打开！

安信证券 付 昊