尽管汇价一直窄幅波动，但是美元/日元隔夜上涨至108.34。108.30上方少量止损被引发，但是由于108.50附近有大量卖盘兴趣，所以这些卖盘止损没能推高汇价。纽市的窄幅波动区间107.85-108.32表明在今日美国非农数据公布之前，投资者交易欲望缺乏。然而上方卖盘兴趣，今日的外国债券和投资信托的发放带来的下方逢低买入兴趣都限制汇价。近期美国经济预期乐观，日本数据越来越疲软，支持汇价上行。止损仍位于108.55-65上方，6月16和2月14形成的双顶。预计109.00有大量期权障碍，这成为看涨的投机者关注的焦点。下方买盘兴趣位于107.70-80区间。传言107.70下方有止损。美元/日元可能将仍呈现买调，因为月底东京定息时会出现买盘。

周四日经报道指经济学家认为日本已经进入衰退。昨日公布的工业生产下跌2％，导致第二季度工业生产继第一季度下跌0.7％后再次下跌0.7％，每当该数据连续两个季度下跌均显示日本进入衰退。目前预期8月13日公布的GDP数据将疲弱。

IMF表示美元已经接近中期均衡水平，不过仍略为偏强。IMF预期美国经济增长将低于潜在水平，预期今年增长1.3％，明年仅增长0.8％，不过IMF认为美国不需要进一步的刺激政策。美元/日元反应不大，受道指收盘强劲上扬185点支持。

美国自动化数据处理公司(ADP)和宏观经济咨询公司(Macroeconomic Advisers)周三公布的就业报告显示，美国7月私营部门就业人数意外增加9,000人，远好于预期的减少6.5万人。此数据表明美国劳动力市场改善，增强了市场对周五非农就业报告的乐观预期，引发了美元早盘全线走高。

商品价格周三探底反弹令美元近期的升势嘎然而止。受美国上周汽油库存低于预期推动，NYMEX原油期货周三盘中一度反弹至127.00美元/桶上方，最多上涨逾5美元；现货金创出1个月新低893.50美元/盎司后追随油价反弹，成功收复了900.00美元/盎司整数关口。

受市场对非农数据的乐观预期支持，美股周三震荡走高，道指最终收盘上涨185点左右，报于11583点附近。这降低了风险厌恶情绪，提振了套息交易需求。

美元回吐最近涨幅。从较为广阔的视角来看，最近美元/日元上涨与费城半导体指数的走势相背离，若汇价与该指数的相关性仍继续存在，则美元/日元仍过于高估，未来几个时段里将可能再次下跌，空头目标指向100.00下方，两者的相关性表明汇价将可能跌至3月低点95.74。从基本面来看，套息交易特别是现在澳元/日元和纽元/日元面临下行压力以及商品价格下跌将打压日元套息交易的担忧将是美元/日元下跌的催化剂。