就在美国和欧洲央行提高反通货膨胀调门之际，日本央行(Bank of Japan)很可能继续维持中性立场，以便在全球通货膨胀担忧与日本经济进一步疲软的迹象之间寻求平衡。

　　人们普遍预计日本央行将在13日结束的为期两天的政策制定会议上维持利率于0.50%不变，以便争取更多时间评估全球经济增长放缓及原材料价格飙升对日本经济的影响。

　　Tokai Tokyo Securities首席经济学家Mitsuru Saito称，由于近期数据持续描绘出一幅相当黯淡的经济状况，日本央行需要继续关注经济增长，尽管同时也在密切关注日本的通货膨胀预期状况。

　　日本央行将在13日格林威治时间03:30左右宣布政策决定。日本央行行长白川方明(Masaaki Shirakawa)将于格林威治时间06:30举行新闻发布会。

　　日本央行于4月结束了为期两年的紧缩政策倾向，调低对经济的预期，并表示将关注经济下滑和增长两个方向上的风险。

　　11日公布的数据显示，1至3月份按照年率计算的修正后国内生产总值增幅为4%，说明日本经济增长速度强于预期。但许多分析师表示，这可能只是日本为期六年的经济增长周期于08年年初见顶的一个信号。

　　上周的一个重要公司调查显示，日本公司第一季度资本投资支出年比下滑4.9%，公司利润则年比下滑17.5%。

　　4月份日本经常项目盈余连续第二个月萎缩，年比下滑29.6%。经常项目是衡量总体贸易状况的最全面指标。

　　随着能源和原材料成本上升，日本央行近期更加重视日本的贸易条件，即该国出口价格相对进口价格的比值。由于日本大部分自然资源必须进口，因此较高成本导致贸易条件恶化，实际削弱了日本创造收入的能力。

　　分析师称，白川方明可能还会强调日本央行正关注商品和能源价格高企如何影响日本的通货膨胀预期，尽管消费者价格指数现在仍处于央行界定的适宜区间内。

　　6月早些时候，白川方明在西班牙巴塞罗纳国际金融大会(International Financial Conference)会议上称，自日本于4月份预计2008年和2009年日本消费者价格指数增长率均将为1%之后，有迹象表明，在能源和食品价格上涨之际，通货膨胀上升风险正在逐步提高。

　　他称，因此，央行在密切关注公司定价行为是否会出现变化以及总体通货膨胀预期未来将如何演化。

　　5月份，日本企业商品价格年比大幅增长4.7%，连续51个月上涨，而且创27年前石油危机以来的最大单月增幅。

　　4月份不包括波动性较大的新鲜食品价格在内的核心消费者价格指数增长0.9%，3月份涨幅为1.2%。分析师表示增幅小幅回落反映了当月天然气减税的暂时影响，消费者价格指数仍处于上升趋势。

　　Mitsubishi UFJ Securities高级债券策略师 Naomi Hasegawa称，与其说白川方明关于物价的讲话与近期联邦储备委员会主席伯南克和欧洲央行行长特里谢讲话巧合，不如说，主要央行对全球通货膨胀风险有相同的理解，并希望避免这种风险。

　　她称，相比本土通货膨胀问题的发生，日本央行当前似乎更担忧海外经济滞胀导致国内需求下降的风险。