扬子晚报

昨日,深沪股市继续下行后双双创出本轮调整以来的新低,其中,上证指数最低探至2248.07点,距上一轮牛市高点2245.43点仅一步之遥,这也意味着股指已基本完成了一次历时7年多的大轮回。在此次轮回中,近七成个股已由终点回到起点。

统计数据显示,2001年6月14日已上市交易,且如今依然健在的个股共有1052只,这其中,仅有335只个股昨日收盘价还在7年前高点的上方,其余717只个股均已被打回原形,更有31只个股以暂停上市或终止上市的形式“告别”了A股市场。不过,仔细盘点这一千多只个股7年来股价的变化,我们依然可以发现不少的亮点。

首先,一批业绩优良、管理规范的蓝筹公司群体正在形成,并不断壮大。7年来,这些公司经受住了经济波动、行业变革带来的考验,也令持有其股票的投资者能够“笑到最后”,甚至收益颇丰。这其中,万科A尤具代表性。数据显示,2245点时万科A股价为14.11元,在经历了多次高比例送配之后,持股成本仅有1.16元,而目前万科A股价仍有6.63元,为当时的5.71倍。

其次,尽管股指尚未完全封闭2245点,但目前两市的估值水平已经逼近历史的低点。统计显示,7年前上证指数2245点时,两市平均市盈率高达66.16倍。而目前按滚动四个季度净利润数据计算,沪深300指数样本股6月底的加权平均市盈率仅15.8倍,中证800指数的市盈率也仅16.54倍,全部个股的市盈率水平也已在20倍以下。从国际上看,美国标准普尔500在过去近50年中的平均市盈率为17.4倍。可以说,目前A股市场的估值水平不仅趋于合理,甚至有点低估。伴随着估值压力的释放,A股的投资价值正在凸显。

最后,随着今年来市场重心的持续下移,两市的平均股价也出现大幅下跌。统计表明,上述1052只个股中,有456只个股股价在5元之下,其中,40只个股股价不足3元。低价股群体的再度壮大也表明,市场正在通过股价结构的大幅调整,完成对此前牛市中“鸡犬升天”现象的修正,为投资者进一步强化正确的价值投资理念。 万 鹏