悬疑一:2245点能否守住?

太平洋证券研究中心总经理/郭士英:2248点离2245点仅仅是一步之遥,很难判断底究竟在哪?也很难说2245点能否守住。尽管估值严重低估,但是面对一个积弱的市场,在跌破3000点后,就进入一个超级熊市了。在超涨和超跌的情况下,市场的自我疗伤功能几乎失去。

如果管理层没有强力干预手段,股指有力的上涨是不可能的。前一段时间,管理层否认大小非对大盘的影响,对市场产生极大的消极作用。目前股市存在的问题不仅仅是基本面的,还包括管理层决策定位等因素。同时,日本、美国、欧盟以及韩国等的经济下行,加上周边政治局势不稳定,在中国这个有缺陷市场中,投资者还是应该保持谨慎态度。

国金证券研究所副所长/陈东:大盘的底部的具体点位很难判断,但可以确定的是,大盘中期底部能否成立,取决于管理层能否推出实质性利好的利好,而不是空洞的表态,目前市场已经十分疲弱,稀薄的成交量难以扭转颓势。所以此时必须靠外力作用,才能使得大盘见底。而大盘的长期底部则取决于经济周期是否见底,目前全球经济衰退迹象十分明显,大宗原材料价格纷纷大幅回落。在这种背景下中国经济能否独善其身呢?

宏源证券研究员/王智勇:短期大盘可能还有10%左右的下跌空间,如果大盘跌破2000点,市场可能迎来力度较大的反弹,估计时间在9、10月份,但这只是短期交易性机会来临,大盘底部来临主要取决于政策面的动向。

悬疑二:基金重仓股连续暴跌昭示什么?

郭士英:基金重仓股的连续暴跌,这是A股恶性循环的结果。进入熊市,如果还有非常坚挺的牛股,那么熊市就没有真正结束。在熊市中,由于比价效应的存在,会造成基金重仓股的估值相对高估,动摇部分投资者的意愿,补跌也就难以避免。从目前看,这种补跌并不完全,所以风险还没有完全释放。

陈东:覆巢之下安有完卵,随着市场平均股价的下移,市盈率水平的不断降低,消费类股票也难以幸免,其平均市盈率也将不断走低。这里,绝对估值已没有什么意义,我们谈得更多的是相对估值,随着大盘重心下移,消费类公司难以抱团取暖了。

王智勇:基金重仓股的大幅下跌,反映了公募主力并不看好大盘。尽管目前很多股票的估值已经相当低了,但在市场诸多问题未能解决的情况下,在成交量持续低迷的情况下,大小非的减持很容易把股价打下台阶。前期基金在奥运期间执行了维稳,奥运之后,不少重仓股就借中报利好出台选择减仓。

悬疑三:能否抢反弹?

郭士英:每次创新低之后,出现反弹的概率大,短线来说,本次不排除也会如此。但是熊市中的反弹一次比一次力度弱,一旦把握不好,就容易陷在里面,经常出现输多赢少的局面。我不建议投资者现在抢反弹,因为只有等中线反弹来临,才有参与价值,而一旦机会来临,就不会是一天行情。

陈东:这很难判断,因为每天不少股票都是反弹,但又有更多的股票加入到下跌的阵营,股票结构性的调整仍在继续,股指短期波动十分正常,目前短线机会并不多,也很难把握。

王智勇:目前做短线难度很大,股指只有再下一个台阶才可能产生力度较大的反弹,比如股指跌破2000点,可以选择一些低价超跌的电力股,小银行股短期大跌后也有机会。(大众证券报)