或许是近期市场的人气让基金经理们更加谨言慎行,也或许是中报的基金的失败业绩让基金经理们再也不敢口出狂言,总之,在对后市的看法上,基金经理近乎一致地认为,市场需谨慎、谨慎再谨慎。而抓住个股和结构性投资机会也成为基金经理们当前的名言。

由于近期市场缺乏实质性利好,市场表现一直萎靡不振,导致基金公司和基金经理日趋保守,不但加仓行为缓慢,就连对后市看法也仍不乐观。

记者采访了数位基金经理,他们均对后市不愿意发表太多看法。不过,对于需要唱多的基金公司来说,对相应的市场形势表示乐观仍是需要的。

景顺长城基金公司在日前其公司内部交流会上透露出部分观点,他们认为,影响市场走势因素有好有坏,从短周期看,我国经济增速高位回落,本轮调整周期可能还要持续一段时间。从长周期看,工业化和城市化仍将长期推动中国经济以高于世界平均水平的速度发展。

"我们预测下半年到明年初出口和投资增速小幅回落,居民消费增速稳中有升。受此影响,制造业盈利增长有压力,但固定投资、基建增长乐观。"该公司投资人员向记者表示。

此外,他们认为市场预期政府将适时出台一些结构性的刺激经济的货币和财政政策(例如放宽信贷和减税)来解决中小企业生存和居民就业等问题。长期来看,未来中国经济面临转型期,国家将全面推进经济转型与产业升级,在此过程中投资者可把握结构性投资机会。

"在目前阶段,我们的策略是谨慎乐观,积极选股,重点把握市场的结构性机会。"景顺长城基金公司这样表示。

此外,相关的财政数据也是基金经理们不敢乐观的原因之一。

根据财政部日前公布的数据显示, 7月份,全国财政收入6073.52亿元,同比增长16.5%,增速比6月份回落14.2个百分点;全国财政支出4561.44亿元,同比增长40.9%。今年前7个月全国财政收入逾4万亿元,与去年全年51321亿元的财政收入已经差距不大。但7月税收收入出现下滑,下半年财政支出将有所增加,因此对全年财政收支情况不宜过分乐观。

此外,上市公司的中报数据也依然存在隐忧。

数据显示,上市公司中报披露完毕,尽管经历了国际国内诸多不利经济因素影响和严重自然灾害的考验,但2008年上半年上市公司整体业绩仍呈增长态势,两市公司半年净利润合计5533亿元,超过八成公司实现盈利,其中央企的净利润占全部上市公司的83%,对业绩增长的贡献率为67.49%。

不过,尽管上市公司整体净利润增长了14.85%,但比起去年近七成的增幅,并不算进步。值得注意的是,1589家非金融公司上半年经营活动产生的现金流量净额同比下降了19.55%。由于现金流是上市公司制造盈利的"血液",这个迹象也让大家对下半年上市公司业绩增长产生担心。

不过,大家分外关心的大小非情况将在9月份有所缓解,一定程度上给市场带来一定信心。数据显示,9月市场面临的限售股解禁压力将大大减轻。估计9月份两市合计限售股解禁额度521亿元,为19个月以来的最低单月解禁额,当月股改限售股的解禁额度环比也将减少94.23%。

"目前个股的表现分化严重,可能市场将迎来真正的转机。"汇丰晋信基金公司一研究人员如此描述。