今日大盘承接昨日跌势惯性低开,随后呈现震荡回落态势,深成指和沪深300指数都创出了调整以来的新低,而沪综指则百般抵抗,最终勉强未创新低,但下跌趋势依然明显。由于权重股震荡偏弱,部分制约了指数,市场成交维持低迷态势,观望气氛浓厚,近日两市延续震荡整理的可能性相对较大些,投资者宜继续坚持,耐心等待转机之时。

从盘面情况看,金融股总体表现十分低迷,这成为制约大盘向上的重要因素,而通信和3G板块却集体放量飙升,动力源,高鸿股份,中卫国脉快速涨停, 中创信测,东方通信,长江通信,亿阳信通等紧随其后,3G板块的整体反弹,在一定程度上为疲弱的大盘注入了一丝活力,由于奥运结束后3G的相关准备工作逐渐深入,因此不排除该板块后市存在一定机会,投资者可适当关注。

技术上看,上证指数在前期大顶2245附近存在一定的支撑位力度,如跌穿2200至2245这一区域,则在2000点整数关口依然存在较强的支撑,因此在中短期内调整可能即将进入尾声。而目前股指已运行至前期低点附近,经过长时期调整,市场反应过度做空的能量得到释放,股指将步入相对平衡区域。因此对于9月份行情来说,有望出现先抑后扬的走势,在9月初,大盘先抑,向下创出新低的概率较大,而对于月k线来讲,9月初的下跌也是为了收出月k线下影线,跌下来还可能再涨回去,因此当前阶段恐慌性的杀跌将不足取。

从估值的角度上看,目前股市估值已逼近历史大底。从6124点到2284点,上证综指最大跌幅为62.70%。目前沪深两市平均市盈率是17.75倍。这一数据已经低于2005年上证综指998点之际19.96倍的沪深两市平均市盈率水准。至于H股与A股之间的溢价比也低于998点时水准处于历史底部区域,因此,A股的跌幅已经反映了宏观经济减速的大部分负面消息。目前,虽然半年报业绩显示实体经济下滑趋势明显,宏观经济和上市公司整体业绩前景仍存在一定的不确定性,“大小非”问题的最终合理解决也暂未明朗,但最新数据显示,基金、险资在2500点下方依然净买入,外资机构已经时刻准备入场抄底,而且9月的“大小非”解禁规模也非常之小,这也使9月份市场的反弹初步具备了条件。

综合上述分析,预计指数短期内仍存在反复,弱势格局暂未改变,近几个交易日投资者宜继续控制仓位,观望为主。但从整个9月的行情来看,我们认为虽然严格按照基本面去分析市场的走势,市场继续弱势整理或创出新低并非难事,但是在没有额外的利空刺激之下,市场究竟还能下跌多少是一个疑问,随着奥运会的结束,扰动市场经济正常运行的因素消失,市场结构性交易机会有望出现,因此红9月行情依然值得期待。(东方智慧)