兴业证券

兴业视点:关注分红价值

上周五(8/29)上证指数收于2397.37点,涨2.01%;深成指收盘8004.24点,涨2.39%。

上周五(8/29),美国三大股指均挫逾1%,Nasdaq指数跌幅居首,因此前戴尔的言论引发了对整体科技业疲弱的忧虑。

8月30日、31日发生的地震中,攀钢集团包括攀钢钢钒在内的攀枝花地区的有关公司、厂矿受到一定影响,带来一定损失。

点评:

1.上周五A股突涨,因市场憧憬周末或出台利好政策,加上上周四夜间外围走强,油价续跌,A股在地产等跌幅较深的板块带动下上涨。不过,周末并无任何政策利好出台,预计本周仍将回归震荡走势。

2.从整体趋势看,没有大机会。业绩仍处于下降周期,趋势好的依然“贵”,信息设备、食品饮料、化学原料、化肥农药等前期趋势向好的行业相对市场整体的估值处于历史高位,比历史平均水平高出了一倍以上,短期内有回调压力;“便宜”的趋势有问题,便宜的有问题!钢铁、汽车、有色、地产等行业处于业绩下降周期。

3.不过,虽然反转时机未到,继续保持谨慎态度,但也不必过分悲观,毕竟通胀的威胁降低,经济困局正在逐步解开;以PB衡量的估值已在历史中枢,下行的风险在减小。我们的策略建议是,“无心插柳柳成荫”。中长期可以逐步布局,寻找能够持续成长抵御下滑周期的公司。另外,可以关注部分股息率较高的股票,我们选出了94只具有分红价值的股票,股息收益率都可达到4.5%,税后股息收益率可达4%,相当于税后一年期存款利息。其中,钢铁、高速公路等行业股票较多。

策略研究:

以邻为鉴:探索中国制造业转型中的机遇

相比70年度的日本,中国产业结构升级的优势在于:

首先,产业升级前景广阔,自身具备良好的产业梯度;其次,自主创新能有效促进新兴产业的发展,最后,内需市场仍有较大空间寻找中国制造业转型中的亮点参考日本的经验,未来中国制造业的明星行业,应具备如下特点:附加值高、能有效的带动和促进其他产业的技术进步、能改善能源结构,摆脱对石油、煤等的过度依赖。

我们看好,处于制造业高端的“大飞机”相关产业链,内需投资推动的轨道交通设备产业,能源紧缺和环保压力背景下的新能源产业和节能环保产业,以及其他先进装备制造业。