每日经济新闻

沪综指涨2.01%收2397.37点,深综指涨2.63%报659.18点。近期利好憧憬太多,赌周末利好者必大有人在,而深套者更无理由在此“憧憬”时刻割肉,股指反弹可以理解,只是笔者奇怪基金为何砍仓?是看不懂还是装不懂?或是另有玄机?

笔者对中线股市不太乐观,虽然短线连续两天提示了 “反弹”。笔者认为许多板块还有较大的下跌空间,如部分周期类股。

许多业绩下滑个股累计跌幅极大,有人认为已跌到位,因业绩没那么差。纯书生型分析人士多半会低估部分个股业绩下滑程度,当然这也难怪,因他们分析方法本身也没错。笔者认为对业绩下滑的公司一定要慎之又慎,不排除部分公司业绩下滑程度没办法理解,即用正规的财务分析手法去预测可能错得离谱。

在我们的市场,个股业绩上升时多半会炒过头,部分主力或上市公司会将报表“做”得比实际更好,业绩会上升得连专业人士也大跌眼镜。须指出的是,许多时候这种财务调节也是合法的,虽然我们可指责其不合理。

当主力撤退后,不排除某些公司会将以往透支的业绩 “再做回去”,所以降幅也会看不懂,当然主力被套个股除外。笔者常去猜某些公司业绩好坏,依据不单是报表,笔者更关心其走势,特别是对 “超跌股”最为谨慎。打比方说,某些奥运龙头股以往业绩狂增,目前主力显然已逃光,大伙不妨就看其下半年业绩会如何,笔者怀疑会下降得令任何财务专家也没办法预测。

长线不看好,解释该观点还不得不扯上一些技术因素。以往十几年也有不分红等种种体制问题,但股指跌到一定程度就会再起行情,多年来周而复始从无例外,只要耐住性子去等,似乎套得再深者也能解套。既然以往如此,为何现在就不行?

在以往十几年,如果某股从61.24元跌到22.45元,其“有效筹码”必会大幅缩小,深套筹码中的绝大多数是割不动的,超跌后个股的“实质流通盘”就会变小,此时大盘股事实上就成了袖珍股,成交会可怜,抛盘竭尽,跌不动后便再起一波行情。

目前市场筹码套得更深,却难以像以往一样跌多后就起行情。纯从技术面看,该问题的实质就是如今的“实质流通盘”并不会因深套而减少,因大小非抵消了上述“缩容”因素。

再打个不恰当的比方,假定我们市场没有大小非问题,但假定强迫61.24元买股的人全抛光,换一批人在22.45元持有,那么从61.24元跌到22.45元这一段就算白跌了,未来的下跌将从22.45元“重新计算”,所有的筹码不再被套。此时一定无人惜售,除非分红多得使22.45元物有所值。在“实质流通盘”不会变小的情况下,“强烈要求分红”的市场呼声这才应运而生!这或是事情真相。

前十几年很少有人要求分红,而目前人们却吵着要分红,很显然这是因为股市只跌不涨。从某种程度上讲,市场是愚蠢和不可理喻的,假如暴涨到一万点,届时市场必又将分红丢在脑后,信不信由您!

了解通透后,结论就极简单了:要么解决大小非问题,要么解决分红问题!除此之外,股市无药可救!