中国证券报

□本报记者 刘兴龙

截至昨日,已有1445家上市公司披露半年报。根据中期净利润数据统计,已披露中报A股的平均市盈率为18.75倍。其中多达86只股票的市盈率低于10倍。

进入三季度以来,沪深两市依然维持盘整下跌的态势。与此同时,随着上市公司半年报披露进入尾声,今年上半年业绩整体出现增长已经成为事实。如此以来,沪深A股的市盈率水平将会进一步的下降。

剔除长期停牌股票和B股,已披露半年报的1401只股票的A股总市值为12.80万亿元,我们采用今年中期净利润乘2的方法来测算全年业绩,统计显示,这些股票的加权平均市盈率为18.75倍。而根据股东权益计算,1401只股票的平均市净率为2.89倍。

从历史上看,2005年6月3日上证指数收报1113.64点,处于2001年以来大盘最低点,当时沪深A股市盈率为19.96倍。与之相比,现在的A股市盈率18.75倍已经低了6.06%。

246只股票市盈率不足15倍

随着A股整体市盈率的不断下降,很多个股的估值水平显得更低。经过今年以来的下跌,参考今年中期业绩,已披露中报股票中已有246只个股的市盈率低于15倍,占比为17.56%。

这些低市盈率的个股中有很多大盘蓝筹股,参考昨日收盘价,1401只沪深A股中市值过千亿的股票共有18只,其中就有10只市盈率不足15倍,低市盈率大盘股占到了55.56%。其中,银行类大盘股占据多数,包括工商银行、招商银行、交通银行、中信银行、浦发银行、民生银行和兴业银行等。

值得注意的是,在低市盈率股票中,有86只股票的市盈率低于10倍,多数的估值水平已经处于洼地。从市场表现来看,市盈率低于10倍的个股多数跌幅超过了大盘。7月份以来,上证指数下跌了14.11%。而86只股票中,跌幅超过上证指数同期表现的有67只,占股票总数的77.91%。其中,跌幅超过30%的股票有16只,跌幅最高的开滦股份达到了-56.11%。

钢铁行业市盈率低至7.1倍

钢铁始终是股市中市盈率水平较低的一个行业,而目前,钢铁板块也已经成为唯一一个平均市盈率跌破10倍的行业。统计显示,25只钢铁股披露了半年报,参考昨日收盘价,平均市盈率为7.10倍。今年以来,随着原材料价格上涨等不利因素的影响,钢铁板块面临着严峻的考验,估值水平也远远低于市场的平均水平。

金融服务、有色金属行业的市盈率水平也较低,分别为14.36倍和15.05倍。对于其中业绩优良的股票来说,较低的市盈率水平大大降低了它们进一步调整的空间,也显示了相对较好的投资机会。

此外,高市盈率个股则集中在农林牧渔和餐饮旅游等行业。其中,农林牧渔行业平均市盈率51.19倍,餐饮旅游行业平均市盈率42.49倍。

市场人士分析,今年以来农产品价格上涨和奥运期间消费增长推高了部分行业的估值水平,在目前的市场环境下,高市盈率水平存在一定的风险。