昨天,奥运概念股又演绎“跳水”表演,中体产业、首旅股份、西单商场、北京城乡等纷纷跌停,导致上证综指下跌91.57点,以2431.72点报收。这种状况与人们理想中的奥运行情相去甚远,也与强大的“维稳”氛围形成一定的反差。更让投资者担忧的是,在这段期间内,尽管市场上各种利好不断,但仍然无法改变股市的弱势运行格局。

当股市的走势与人们的预期出现不一致的时候,只能说是人们的预期错了,没有把握住行情运行的方向,而绝对不能说是市场错了。北京奥运会的举行,圆了中国人的一个百年梦想,当然是一件有着巨大影响的事件。但是,它与股市并没有直接的关系,也没有理由要求因为开奥运会了,所以股市就一定要涨。

不过人们也都看到,最近这段时间经济形势出现了向好的变化。8月20日,国际油价冲高回落、美元走强、纽约股市三大股指也有所走强。那么,为什么我国股市没有对此作出应有的反应呢?

首先,由于前天市场预期的千亿经济刺激方案等利好没有兑现,多头信心大打折扣,引发昨天市场获利抛压,上证综指持续反弹仍然欠缺政策面的配合,而昨天成交量有所放大,显示出部分获利资金开始撤离,上证综指有所回落。

其次,虽然现在经济形势确实出现了向好的动向,但这是否能造就“拐点”,业内还存在不同的看法,特别是在政策只有微调的情况下,企业利润能否保持平稳增长依然是一个问题。

再次,在股市出现了大幅度下跌以后,市场人气散淡,场内资金大量外流,无法聚集起足够的做多能量。现在,对反弹行情期望最强的是那些仓位很高的投资者,而场外资金仍然在等待着一个更好的入市时机。

最后,从市场规律来说,在一轮系统性的下跌之后,如果没有特别意外的因素刺激,市场将会经历一个相当漫长的筑底过程,也就是会有较长时间在低位缩量运行,即是以时间换空间,夯实基础。显然,以上这些因素的存在,导致现在普遍的情况是投资者没有做多的激情,这样一来股市也就很难有比较好的表现。结合经济环境的变化,可以说股市现在的实际位置是不高的。但是在这里要构筑底部,恐怕需要一个不短的过程。而在完成这个过程之前,股市震荡向下的状况不可能改变。对此,投资者要有耐心。