国泰君安

市场点评:

强势股补跌无需过度悲观,市场只是等待向上契机

近期来,相当多前期股价坚挺的基金重仓股出现暴跌,归纳起来有三类:

(1)基本面并没有发生变化,完全是相对估值水平下移,典型的是医药股,其基本面依旧向好,历史上医药股最低估值25倍,现在30倍,加上09年确定性增长,我们认为下跌空间很有限,机构在下跌过程中实际上在净买入这些股票;(2)业绩低于预期,未来尚不明朗,典型的是海油工程,机构资金净流出,短期应当继续回避;(3)主题概念性板块,典型的是农业与农业相关股票,这类股票大多没有业绩支撑,属于涨价题材股(或者油价敏感性股票),CPI回落之后,股价很容易下跌,机构在这类股票分歧较大,我们认为目前估值风险仍有待释放。

强势股补跌本身也是市场进入底部区域的特征之一,金融地产、石油石化等大盘权重股已经企稳,并没有跟随市场创新低,对于后市我们并不悲观,坚持认为2400-2700一线为底部区域,市场只是在等待向上的契机。

我们目前推荐投资者关注相对估值处于历史底部、AH股价基本接轨的银行保险股。

要闻点评:

统计局数据显示居民消费价格指数连续11个月偏热

国家统计局发布的7月份宏观经济景气指数预警信号图显示,7月份中国宏观经济预警指数为114.7,与上月持平,处于稳定状态的“绿灯区”。7月消费品零售总额、进出口总额、居民可支配收入和居民消费价格指数仍然处于偏热的“黄灯区”。

其中,居民消费价格指数自07年9月以来,已经连续11个月处于偏热状态。

国家统计局昨天还发布了7月份消费者信心指数。其中,消费者预期指数为96.9,比上月增加0.4,比去年同期减少2.3。消费者信心指数为94.5,比上月增加0.4,比去年同期减少2.2。中国社会科学院数量所所长汪同三表示,这些数字表明,国民经济的内需方面继续保持了平稳较快增长的势头。

证监会发布修改《上市公司收购管理办法》决定

中新社北京电,中国证监会二十七日正式发布了《上市公司收购管理办法》修改决定,鼓励上市公司股东增持本公司股票,自由增持的豁免申请由“事前申请”改为“事后申请”。证监会有关负责人表示,将要求首次增持达百分之一者履行信息披露义务,并披露后续增持计划。

据修改决定,对“在上市公司中拥有权益股份达到或者超过该公司已发行股份三成的,自上述事实发生之日起一年后,每十二个月内增加其在该公司中拥有权益的股份不超过该公司已发行股份百分之二(俗称自由增持)”规定提出豁免申请的,由事前申请调整为事后申请。