本文导读：

第一页：维稳的愿望与不稳定的市场

第二页：个股全面分化 热点在期待中蜕变

第三页：A股市场七大特色

第四页：井喷后回落:反弹夭折还是刻意洗盘

维稳的愿望与不稳定的市场

近来大盘喜怒无常,8月18日表演高台跳水,20日又展示撑竿跳高,个股由单日400余只跌停演化为单日300多只涨停。投资者能够踏准节奏倒也不错,追涨杀跌的话,收获可能甚微。这种频繁的大幅起伏与维稳的愿望背道而驰。

不稳定的市场

近期股市不稳定主要体现在几个方面:首先,不管短期波动如何精彩纷呈,但今年以来运行趋势在震荡下行,股指连续震荡下台阶,行走在较标准的下降通道中;其次,日K线大阴线排列组合威胁着投资者思涨的心态,股票市值不断缩水;再次,个股普涨或普跌,翻手为云,覆手为雨,从数百只跌停到数百只涨停,8月18日大跌其实并无利空,只是没有等到人们期待中的利多,20日大涨也没有利好,游资短平快的操作手法占主流。传闻只会引起短线波动,不会影响大趋势。

不稳定因素尚未消弭

传闻与良好的预期相随,利好传闻伴随着今年调整格局的始终,但每一次传闻之后,大盘都是继续调整,尽管期间确实有降低交易印花税之类的利好兑现,但市场不稳定的因素继续存在,对上市公司业绩增长、货币政策、PPI、CPI以及油价、美国"两房"等因素的担忧不一而足。

投资者对底部的认识不同,尽管以常用的PE衡量,目前处于相对合理区域,但历史上"底在底下"的状态让人无所适从,历史的教训令投资者记忆犹新。抢反弹者也是适可而止,不敢对调整趋势中的反弹抱有奢望,过去上证指数从1429点跌至386点、1558点退至325点都是沉痛的教训。当然,今天的市场环境与草创初期不可同日可语,但今年以来下跌的空间与速率还是创造了很多纪录。

大小非的压力始终存在,目前尚无从根本上遏制的举措,需要二级市场较长时间来消化。对于平准基金,仅仅是专家建议,建议会否被采纳以及将来如何运作等问题会很复杂。平准基金说了许多年,今年说得更多,传闻还会在适当的时机兴风作浪,但可能在较长时间内无法求证,没有明确的答案,市场不会善罢甘休。

2245点暂获喘息机会

许多投资者较关注2245点的得失,该点位是2001年6月14日创造的,它是7年牛市(1994年7月至2001年6月)的高点,见顶之后调整了数年,直到2006年12月才改写新高,此后便一发而不可收,多方以惊人的速度冲至6124点,同样又以不可思议的方式调整至2384点。上一轮牛市的高点2245点被突破之后,回调的过程中会遇到这个颈线位的支撑,因此当上证指数回落至2300点附近时,成交创出地量,抢反弹的力量跃跃欲试,一呼百应,显示出该点位的支撑作用。

当然,由于多年来的演变,指数难免失真,目前的2245点与7年前的2245点不可相提并论,它只具有象征意义,不必刻舟求剑,2245点只是阶段性地获得喘息的机会,将来有失守的可能,因为中期调整趋势很难因为强劲反弹而轻易改变,运行趋势有较长时间的惯性。月K线目前仍然走在下降通道中,抄大底者应耐心等待股指走出下降通道。上证指数前期的低点2566点破位后,反弹时该点位会成为阻力,近期上证指数可能在2566点至2245点区间震荡整理。