利福国际上半年净利润同比大幅增长42%至6.06亿港元,剔除重估盈余及股票期权费用,核心利润同比增长了22%至5.21亿港币。

业绩中有三个重要方面。首先,得益于内地购物者的涌入,上半年,公司在香港铜锣湾的旗舰店的同店销售额同比增长了13.6%,利福国际仍是香港百货商场业的领军者。第二,上海久光店保持较强的增长势头,内地市场占到公司总销售收入的20%。第三,百货公司业务具有较高的经营杠杆,因为其大部分费用实际为固定成本。

我们目前采用了更保守的市盈率,以反映市场的向下重估及收购联洲国际计划的推迟,我们将公司今年每股收益预测上调7%至0.74港元,目标价由23.52港元下调至19.6港元,并维持优于大市评级。 (中银国际)