受资金需求驱动,内地企业未因估值水平降低减弱赴港上市热情

⊙本报记者 唐文祺

今年年初时,根据去年香港新股市场的“火爆”程度,普华永道曾预计香港股市今年的新股募资额会达到约2800亿港元。而半年之后,普华永道将之大幅下调至1300亿港元。据统计,今年上半年港股市场IPO募资额为503亿港元,同比下降了51%。

根据彭博提供的数据,在今年上半年的18次IPO中,仅有8只新股的挂牌首日收盘价高于或持平于其发行定价;而截至至6月30日,仅有5只新股的收盘价高于或持平于发行价。此外,上半年放弃IPO计划的公司则多达9家,其中便包括了原先意欲募资165.81亿港元的恒大地产,以及今年首家搁浅IPO的内地地产企业昌盛中国。

昨日,申银万国(香港)分析员陈昕对记者表示,市况波动导致今年上半年发行的新股估值水平下降,“从新股表现来看,采取下限定价已是普遍现象。”但是,由于受到内地银根紧缩等各项因素影响,许多内地企业皆存在严重的资金问题,因此,受到资金需求的驱使,仍然会有许多企业选择赴港IPO。

普华永道资本市场服务组合伙人陈朝光则表示,虽然上半年有多家公司延迟或搁置上市,但香港资本市场作为上市平台的吸引力并未减少。他认为,由于香港拥有专业金融平台支持,加上市场资金充裕等因素,因此对实施IPO的企业来说,短期股价波动并不会影响其长期发展计划。陈昕对此持有相同观点,他指出,从目前香港股市的资金层面来看,尚未出现大规模资金撤离的现象。

此外,普华永道审计业务合伙人孙宝源表示,一旦内地经济情况稳定、政策明朗,估计内地房企赴港上市的情况也将会趋于平稳。而根据初步估算,下半年可能会有2-3家内地房企赴港IPO。作为上半年唯一一家实现在港上市的内地房企,建业地产(00832.HK)昨日公告,其上市保荐人摩根士丹利,已在建业地产稳定价格期内,以每股介2.05-2.72港元的价格,在市场中购入了7500万股,占建业地产全球发售初步提呈的发售股份的15%,比例相对较高。

普华永道的最新报告还指出,虽然上半年港股IPO募资额同比下降了51%,但期间成功完成上市企业的平均融资规模,则较去年同期上升了11%,达到20亿港元。孙宝源认为,在经济保持稳定的情况下,香港股市仍将会是内地企业的主要募资平台。