瑞银:“买入”宝姿

瑞银发表研究报告,维持给予宝姿(00589.HK)“买入”的投资评级,目标价23.91港元不变,相当于2009年至2010年市盈率15倍至20倍。瑞银相信,宝姿与Vivienne Tam组成合营公司,于内地经营品牌业务,将可创出双赢之局。一方面,Vivienne Tam可借宝姿在国内的网络及经验提升利润率;另一方面,宝姿也可因此扩大其品牌于国际市场上的知名度。报告引述管理层指,预计合营公司首12个月内已可收支平衡,未来5至7年将开设200间独立零售店或旗舰店,集团今年资本开支将提高,但对全年盈利影响应该不大。

高盛:“沽售”中移动

高盛证券发表研究报告指出,市场对中移动(00941.HK)前景过分乐观,因为市场认为,中移动发展TD-SCDMA的话,风险较低,亦可以抵御政策风险,并低估了TD-SCDMA的投资。该行维持中移动“沽售”的投资评级,及105港元目标价不变。相信消息会继续不利中移动的发展,反而会对联通(00762.HK)及中电信(00728.HK)有利。

大摩:给予凤凰卫视“大市同步”评级

摩根士丹利发表研究报告表示,首次将凤凰卫视(08002.HK)纳入研究范围,并予以“与大市同步”评级,目标价1﹒19港元。该行认为,凤凰卫视现价与同业相若,认为股价包含了免费认购权,并已计入潜在于内地落地权的扩张,以及透过移动电话或互联网业务的赚钱机会。该行认为,凤凰卫视前景正面,但是受到缓慢的业绩表现及中期较高的资本开支影响。另外,凤凰卫视与中移动组成联盟,可接触到内地超过70%的移动电话用家,认为可助其克服在内地落地权限制,以及预料可为其2010年的营业额带来多于10%的贡献,2007年则为5%。