财经时报 贾志奇

如果在股民中做个调查,相信多数人都说中国的股市是政策市,政策往东的时候,股市就会往东,政策往西的时候,股市就会往西。

但是,看看最近证券市场的热议的话题,人们就会发现,虽然市场每况愈下,监管层并未像人们所预期的那样出手相救,倒是舆论界闹得热火朝天,而且在不断升温。

进入7月,新华社、《人民日报》、四大证券报纷纷刊发有关股市的文章,力挺沪深股市,被业内人士称为“舆论救市”。上周五证监会召集了四大证券报负责人紧急开会,会议围绕“维持稳定”、“健康股市的制度性建设”展开。据称,今后每周五,几大专业类证券报刊和中央级媒体相关人员都会开个碰头会,主要内容将围绕最近的股市行情、市场资金的动向、股民的情绪等各方面问题。

大到《人民日报》特约评论员的评论、高层官员的讲话,小到一些证券媒体的评论员文章、一些社会知名人士的谈话等等,谈论的就是一件事——救市。像这样权威媒体铺天盖地发文力挺股市,其力度可以说前所未有。“舆论救市”看起来是个新生事物,其实,看看中国证券市场的发展史,就会发现“舆论救市”早就成为中国股市的“优良传统”了。

再看看“新华视点”的这篇《关于股市的通信》文章,在16年前的1992年9月27日新华社也曾发表过同题文章,其目的也是为了救市。

作为一些大的媒体,一些高官及社会名流,能够密切关注中国股市的发展,这是一件好事。特别是在股市暴跌、投资者的信心遭受打击的情况下,一些媒体、一些官员、一些名流能够站出来为股市呐喊,这是对投资者的一种安抚,有利于提升市场的人气。但尽管如此,笔者以为,这种“舆论救市”的做法还是要慎用为宜。

应该承认,在大多数情况下,“舆论救市”的主观愿望都是好的。但是,仅有主观愿望是不够的。“舆论救市”等并不能解决实际问题,最终也起不到真正救市的效果。目前的股市之所以如此羸弱,是多方面因素共同作用的结果。如果不切实解决这些制约行情发展的诸多问题,仅靠舆论的作用是无济于事的。这一点,近日股市的走势也清楚地表明了这一点。当天股指虽然一度冲高,但最后股指平收,这清楚地表明了市场静对“舆论救市”的态度:不能解决实际问题的舆论救市,是没有任何实际意义的。

“舆论救市”不仅解决不了实际问题,而且有误导市场、误导投资者的作用。以16年前《关于股市的通信》发表为例,虽然这篇文章的宗旨是为了维护股市的稳定,但实际上,该文发表之后,股市并未能够走稳,反而又急跌了40%。投资者如果相信了舆论救市的作用,那么将会为此付出重大的代价。

不仅如此,“舆论救市”的本身,也容易受人以柄,有损于当事人的形象。一方面,“舆论造市”本身就是对市场的一种人为干预,这是容易招人非议的。另一方面“舆论造市”也是一个费力不讨好的事情。如果“舆论救市”之后股市确实得到了政策面的支持,那么这种“舆论造市”难免有政策提前泄漏的嫌疑;如果没有得到政策面的配合,那么这种“舆论救市”就意味着救市的失败。如此一来,这种舆论不仅误导了投资者,也是对这种舆论发布者自身形象的一种损害。