来源:新闻晨报

在3月至5月间经历了各纸种价格的全面上涨后,最近,造纸业似乎又进入了淡季,价格整体趋稳部分甚至有所回落。昨天,记者在对一些造纸公司和行业协会进行摸底采访后发现,废纸回收价格也已经连续数月下跌,综合各种情况,业内人士分析认为,造纸业的景气周期或将缩短。

部分纸品回收价格回落

昨天,景兴纸业(002067)公司采购经理叶高奇对记者介绍,眼下箱板纸现在回收价格为1300-1350元/吨,而在几个月前还在1600-1700元/吨。浙江泰兴纸业有限公司总经理郭勇表示,公司箱板纸的回收价也比半年前下调了200-300元,至1360-1400元/吨。

上海废纸协会副会长孙为明则介绍,新闻纸目前的回收价格为2300元左右一吨,较半年前的价格下降了200元;箱板纸在大型客户、大型工厂的回收价格分别为每吨1250、1380元,然而在两个月前还在1680元/吨。据此判断,废纸回收价格可能会进一步下跌。

需求高峰期已过

银河证券造纸行业资深分析师叶云燕判断,箱板原纸在2007年度过了景气高峰,目前已经开始步入周期下行阶段,即进入低迷期。箱板纸都是销售给出口企业,比如相关的服装、家电、玩具、鞋类出口企业,由于上半年相关的产业出现了比较明显的下滑,这些产业的出口下滑带来了箱板纸的需求下滑,使得供求发生了变化。以玖龙纸业为例,公司库存已经比较严重,存在降价的压力。后期玖龙、理文和景兴等几大厂商扩产计划的调整,将有助于行业控制产能,尽早走出周期低谷。

万国测评报告认为,主要产品价格在经历了上半年的超预期上涨之后,纸品进一步涨价的空间和潜力已经衰减。下游用户的承受力、库存的上升及需求洪峰的度过对价格上涨的制约效应将逐步显现。白卡纸、铜版纸的价格顶峰将依次到来,而文化纸受益于淘汰小产能政策,强势价格或将持续至2009年上半年。

估值吸引力有望再现

但也有分析人士认为,近期由于晨鸣H股的拖累,加之部分纸种进入销售淡季的折价销售以及担心污染影响等因素,一直较为坚挺的造纸板块也在大盘大幅下挫过程中出现“补跌”,这也使造纸行业与整个A股市场的相对估值水平比值又回到历史平均水平以下,下个月在北京开幕的奥运会将拉动对新闻纸的需求,这将使行业估值吸引力再现。

李嘉诚身影出现重组方合资公司

爱建股份重组携手“首钢系”

昨天,因澄清媒体报道于6月24日起停牌的爱建股份(600643)终于复牌,同时发布了有关引入战略投资者事宜的最新进展。在爱建股份的公告里,正如之前市场传言,李嘉诚的身影果然显现在重组方案中,而受重组路线逐渐明朗的刺激,爱建股份在二级市场备受追捧,复牌后即被牢牢封在涨停板上,报收于10.9元。

根据公告,爱建股份于7月7日就引入战略投资者事项与首钢控股(香港)有限公司达成并签署《合作框架协议》,首钢控股(香港)有限公司将参与爱建股份和爱建信托的重组。对于爱建股份的重组,首钢控股(香港)公司将以现金形式一次性认购爱建股份非公开发行的1.2亿股,认购价为定价基准日前20个交易日爱建股份交易均价的90%。爱建信托重组也是此次引入战略投资者的重要目的之一。据公告,首钢控股(香港)公司承诺参与爱建信托的重组改制,并以现金形式认购爱建信托部分股本,成为爱建信托第二大股东,该认购股本不多于爱建信托改制完成后注册资本的49%,具体数量和金额将通过协商后,在爱建信托《重组和股份制改造合同》中予以确定。

值得注意的是,爱建股份1.2亿股的认购将由一合资公司进行操作,而该合资公司的背景是首钢控股(香港)公司或其关联方实益持有70%、李嘉诚实益持有30%共同出资。李嘉诚的参与无疑为爱建股份增加了一份吸引力,也为市场打开了很大的想象空间。

实际上,早在6月下旬就了解到,爱建正在与一家知名专业咨询机构合作,着手重组事宜。重组对爱建事关重要,将全面整合爱建股份、爱建信托和爱建证券。按照爱建股份有关负责人的想法,通过重组,爱建既要保持民营特色,更要突出金融主业,解决历史遗留问题,与上海和浦东的发展紧密结合。爱建股份办公室有关人士表示:“与首钢控股(香港)签订的仅是合作意向书,由于整个重组方案比较复杂,过程中还有很多细节,如监管部门的意见等。”