兴业视点:维稳舆论加大力度,短线反弹谨慎参与

温家宝近日在江苏、上海调研时强调:保持经济在较长时间平稳较快发展,努力把物价涨幅控制在经济社会发展可承受范围内。

点评:

1.近期,监管部门加大维护股市稳定的舆论宣传。最近两周内,证监会主席尚福林连续三次发表讲话要求维护股市稳定运行。“坚持市场化导向,合理平衡市场供求关系,有序调节融资节奏,以适当方式定期公布上市公司解除限售存量股份数据”、“继续完善与其他有关部门协作配合,完善对政策出台和实施的统筹安排,形成共同推进资本市场稳定健康发展的政策环境”。另外,新华社及《瞭望》周刊上周二也发布积极的救市言论。

2、但是,上周市场依然疲软,关键是担心宏观经济的系统性风险。上周上证综指创下本轮调整的的新低,全部A股静态市盈率降至22倍,比去年最高时下降了50%。虽然估值风险已经得到很大程度的释放,但是,需要提防下半年业绩大幅下滑的风险。

3、因此,针对宏观经济层面的维护稳定的舆论,有助于强化短线跌深反弹的预期。但是,在宏观经济趋势向下、通胀压力未消除、货币政策尚未实质性放松的情况下,中期市场仍将维持弱势格局。

4.投资建议:控制仓位、审慎操作。

依然保持防御性仓位,可适度参与反弹。结构性机会在于:首先,次新成长股。近几月在市场大幅下跌的过程中发行的新股,定价相对合理,并且没有解禁大小非带来的资金压力,从历史规律来看,是熊市反弹中表现较好的板块。可以从中选择估值合理、成长性明确地个股进行波段操作。其次,看好商业、医药、信息服务、旅游等非周期性消费行业;第三,逢低买入新能源、电信、军工、建筑等内需投资稳定的行业。