兴业视点:短期反弹,中期谨慎

周四上证综指创出2566.53点的新低后有力反弹,收盘2703.53点,涨51.8点,涨幅1.95%,深圳成指收盘9398.17点,涨236.04点,涨幅2.58%,两市成交约1100亿元,比前一交易日放大350亿。

点评:

1.周四上证综指创下2566.53点的新低,全部A股静态市盈率降至22倍,比去年最高时下降了50%,估值泡沫也被挤出了很多。在此基础上,加上新华社及《瞭望》周刊周二发布的积极救市言论,推动短暂反弹。

2.需要注意的是,虽然估值风险已经得到很大程度的释放,不过需要提防下半年更危险的业绩风险的释放。在宏观经济趋势向下、向下的幅度和时间仍不明朗、货币政策仍然从紧的情况下,中期市场仍将维持弱势格局。

3.投资建议:控制仓位、审慎操作。

轻仓的投资者可适度参与反弹,关注次新成长股。近几月在市场大幅下跌的过程中发行的新股,定价相对合理,并且没有解禁大小非带来的资金压力,从历史规律来看,是熊市反弹中表现较好的板块。

可以从中选择估值合理、成长性明确地个股进行波段操作。

重仓的投资者可逢高减仓,等待预期转变,才值得把握结构性机会,比如,中期,看好受益于要素价格改革和资产注入的电力,以及医药等非周期性消费品等经济下滑周期中的防御型行业;长期来看,逢低买入新能源、电信、机械、军工的转型的先导行业,为未来布局。