根据行业数据,2008年1-5月份通信设备制造企业利润总额同比增速为35.2%。从两个方面分析该板块业绩,由于板块内运营商中国联通(600050)净利润权重大,若考虑中国联通中期业绩保持平稳,预计通信板块43家上市公司的2008年中报净利润将同比增长10%左右,若剔除中国联通,预计通信板块业绩将同比增长30%左右。在运营商重组格局下,中国联通减弱了CDMA用户的发展力度,2008年中期业绩将受到影响,但是运营商对电信资本开支的力度并没有减弱。2008年1-5月份电信固定资产投资共完成750.5亿元,保持了正2.7%的同比增速,虽然较2007年同期33%的同比增速存在着差距,但已经将重组对投资的影响降低了,而在重组完成后,加大电信投入将成为主题。

全球通信市场的增长动力来自于新兴市场,集中在亚洲、非洲、中东以及拉美,凭借着国内技术进步和成本优势,国内企业扩大了市场份额。运营商主导着产业链的资金流向,近年来的集中采购使得通信设备价格逐年降低,小规模厂商难逃被整合兼并的命运,规模较大的厂商借此机会扩张产能、延伸产业链,产生了规模效应和成本降低的效果。随着国内电信重组的帷幕拉开,国家势必加大对3G行业的投入,相关上市公司有望直接受益,值得重点关注。

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