□姜韧

股指进入估值合理区域且消息面真空,周四居然出现千股跌停的惨状,令投资者心情再度陷入极度悲伤和郁闷的境地,其中“沽空”舆论的误导是关键,以至于三一重工总裁向文波大声疾呼:股市也需要众志成城“抗震救灾”。

千股跌停为何说“沽空”舆论绝杀是关键?数据显示,本轮股指八个月调整幅度已超过上一轮熊市四年的股指跌幅,而“沽空”绝杀的关键词:估值泡沫、美国次级债、高油价、全球通胀,越南经济危机,目前看来境内股市都已经过度反应:次级债危机之后美股最高跌幅仅在20%,印度股市年初以来跌幅仅在12%左右,若说高油价诱发的高通胀,不产油或者少产油的印度、日本、欧洲经济受影响更大,但似乎都没有造成股市恐慌,“沽空者”自年初便发起“心理战”,声东击西剑指美国、印度要爆发经济危机,结果上述两国股市都未发生股灾,倒是“沽空者”没料到的越南爆发了经济危机,可惜的是境内股市却被忽悠惨了。

“心理战”周四再起,舆论对投资者心理面的影响也有一个马太效应,涨时推崇“多头”,跌时致敬“空头”,而且越到涨跌尾声散户对其景仰度越高。周四舆论无一例外偏向“空头”,就连曾在高位欢歌“高原红”的经济学家,也倒戈“空方”悲观预测股指将跌至2400点,而各路“沽空”舆论更是倡导“弹了都要割”、“救了也没用”等理念,结果散户投资者心理崩溃,在境内股市估值已与国际成熟股市接轨,具备投资价值之际,却慌不择路地跌停出逃,令早已虎视眈眈试图抄底的“热钱”窃笑。

除千股跌停之异象外,三一重工涨停领衔股指、荣华实业跌停玄机重重皆可圈可点,因为二者都牵涉“大小非”减持的话题,三一重工“大非”作为产业股东之代表,率先表态新获流通权之股权再锁两年,已获流通权之股份设定高价减持条件,令众股东放心释怀,因此股价报收涨停。而荣华实业模糊利多题材的背后掺杂着“大小非”股东多次减持动作,监管层不得不“红牌”警示,令众股东不禁担忧ST东盛、ST宏盛的前车之鉴,迎来股价连续跌停。“大小非”问题远比市场想像的要复杂,现阶段“大小非”问题仅是心理面压力居多,而真正的“大小非”考验是在未来牛市风云再起之际,时间可能是2010年前后。

股指333点、998点时市盈率是15倍,目前综指市盈率已低企于20倍,成分股指已接近历史估值低点,境内股市跌幅已接近全球之冠,仅次于GDP总量相当于苏州的越南股市跌幅,“救不救市”早已是伪命题,关键是如何“救市”?而且标本兼治是关键。估值具备吸引力,在政策面随时可能逆转趋势的背景下,股市其实已具备投资安全边际,好比投资者在股指6000点上方切忌被“高原红”趋势忽悠,股指3000点下方更应该坚韧不拔地坚持价值投资。