信达证券研发中心市场策略研究员 钱来智　　

从石化双雄的情况来看,我们认为决定石油化工类走势最主要的方面还是国际原油的价格,如果国际原油的价格持续高涨,我们觉得带来原油成本上升的压力是非常大的,而国内即使这种成品油价格松动,也不会在价格松动到一个非常接近国际市场的水平。也就是说国内或多或少还是会存在价格管制的情况,只不过是略有松动。所以相对来讲只有国际原油价格出现明显的回调,对于中石油、中石化来讲才是一个真实的利好。

所以从这个角度来看,我们觉得对于A股石化板块来讲,尤其是中石油、中石化来说,与它关系最密切的还是国际原油的价格。另外从国内的角度来说,成品油价格肯定会面临松动,对于中石油、中石化来讲肯定是一个短期的利好,但是对于其他的上市公司来说可能面临着成本的增加。对于整个国内的通胀水平,我们认为成品油价格的松动意味着PVI的可能有上行的局面,可能会引来更进一步紧缩的措施。但是由于石化双雄在指数方面占的比重比较大,可能会造成指数相对来讲短期有一个好的表现,但是从中长期来说,对于大部分上市公司来讲还是一个负面的影响。

另外我们看到中石化、中石油不只限于在国内的这种走势,我们最近发现A H股,在香港市场上市的这些A H股的上市公司明显的出现了价格联动的情况,也就是说现在一些资金在港股H股方面和A股方面进行一种连动式的操作,这些方面这种因素也不排除。比如说昨天中石化的上涨,而中石化的几只涡轮全部出现了翻倍的走势,所以这种A H类联动的情况,我们觉得也值得密切关注,在关注A股的同时,还要关注港股中H股的走势。