金仓俱乐部 牛海峰

之前我们说过,原油到达如此高位原因并不是主要受实际的供应与需求的影响,更主要的因素在于原油期货市场上不断膨胀的投机泡沫。

能源问题给世界带来了无穷无尽的忧虑,并带动了粮食价格的上涨。13日至14日在日本大阪举行的八国集团会议上,各国强烈呼吁削减油价与粮食补贴,因为这会刺激需求的增长,进一步推高价格。

各国财长在会后的一份声明上提到:“消除供应受限因素并放松出口限制是势在必行的。发展中国家取消常规的粮食补贴将会有助于缓解最不发达国家的贫困问题。”

声明中,各国财长认为,全球经济发展面临逆风行驶的危险,高涨的商品价格对其将会是一个巨大的挑战。由于央行行长们的缺席,这些财长没有对货币发表看法。即使是这样,美国财政部长Henry Paulson和法国财长 Christine Lagarde仍然热衷于讨论强势美元。

现在世界性的讨论话题已经从次贷危机转到了通货膨胀,特别是能源与粮食问题。在G8声明里可以看出,八国集团的财长们认为这次世界性的通胀危机是由于发展中国家对能源与粮食不断增长的需求引起的,却绝口不提美国用大量的玉米生产乙醇,以及正在提供世界货币流动性泛滥的美国的货币政策。事实上,正是由于这些主要因素才使得粮食与其他资源性商品价格高涨。期货市场只不过是起一个推波助澜的作用。

在原油上,沙特阿拉伯爆料,将会于下月增产。根据OPEC官方的说法,沙特,这个世界上最大的石油出口国,将会在6月22日在吉达举行会议讨论石油增产的问题。法新社的报道引用了联合国秘书长潘基文的话说,沙特将会于下月每天增产20万桶。这将会增加全球供应0.2%。

Commodity Warrants Australia Pty公司的主管Peter McGuire认为,对于原油增产,“如果他们这样做的话我并不感到惊讶,这只是他们手里的一张牌。当你控制了石油阀门,你就控制了炼油商,也就控制了整个游戏。”

现在,人人都开始岸上观火,星期五美国期货交易委员会(CFTC)公布的交易商交易报告,从其数据可以看出,各投资机构已经不愿意在原油上增加赌注。基金的持仓中,多头与空头已经比较接近。但是比较引人注目的商业持仓的显著变化,商业头寸一般是原油生产商或需求商用来做套期保值的工具,在这上面显著的增加,意味着原油现货价格不稳定的风险开始增加,油商们需要开始做大量的套期对冲风险。因此,最近的原油的走势应当是不太稳定的。

这种因素传导到黄金上来,也会给黄金的反弹产生压力。所以,从最近的市场情况看来适度做空或观望是比较合适的。

祝交易好运!