下半年CPI涨幅有望回落

发表时间:2008-05-13 07:13    来源:上海证券报

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国家统计局昨天公布,4月份我国居民消费价格总水平(CPI)同比上涨8.5%,超出此前业界预测的8%-8.3%涨幅,并且仅低于今年2月创下的近12年来高点8.7%。此前3月份CPI曾略有回落,涨幅为8.3%。

统计局分析认为,4月份CPI涨幅仍处于高位,既与上年4月份的低基数有关,又与国际市场初级产品、特别是粮食价格持续大幅度上涨导致国内食品价格居高不下有关。当前仍需要密切关注未来的价格走势,把控制物价上涨、抑制通货膨胀放在更加突出的位置。

从数据来看,4月份城市CPI上涨8.1%,农村CPI上涨9.3%;食品价格上涨22.1%,非食品价格上涨1.8%;消费品价格上涨10.6%,服务项目价格上涨1.7%。

申银万国分析师李慧勇指出,根据以往的经验,4月份由于供给的增加,鲜菜等价格会出现明显的回落,这将导致食品和CPI涨幅出现明显的回落。但是今年有一些特殊因素抵消了食品季节性下降对CPI的影响:一是原粮及其下游成品粮、食用油的涨价,主要是国内粮价受国际粮食价格持续攀升的影响,4月份上涨7.4%,涨幅比上月提高了0.6个百分点;二是由于雨雪冰冻天气的影响,部分蔬菜、水果集中上市的时间要比往常晚一个月左右,价格不但没有回落反而有所上涨,例如4月份水果价格涨幅比3月份提高8个百分点,而去年同期是回落5.4%。

多数机构预测,由于基数效应影响,下半年开始CPI涨幅将保持回落态势。

摩根士丹利亚太区首席经济学家王庆在一份研究报告中指出,尽管4月份CPI小幅抬头,但仍然低于2月份的高点8.7%,食品价格回落虽然低于预期,但环比下降0.1%,因此可以确定CPI已经离开峰值,预期全年CPI涨幅为6.5%。

中金公司的最新研究报告也预计,5月份CPI升幅有望降至8%以下。

李慧勇则表示,就4月份CPI涨幅反弹来看并没有出现太多异常因素,也未见明显的通胀扩散迹象,随着雨雪冰冻灾害滞后影响的消失,水果、蔬菜等供给会大量增加,价格会加速回落。

另外,从货币供给量来看,领先CPI变动6个月的M1增长率在去年三季度达到高点,此后趋势开始向下,这预示着未来CPI总体上将保持涨幅回落的趋势。“我们维持CPI前高后低、逐季回落的观点。”李慧勇预计5月份CPI涨幅在8%左右,要到6月份才能回落到稍微让人放心的7%左右。