多种因素“发酵” 煤炭业有望持续景气

发表时间:2008-05-09 07:30    来源:上海证券报

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大盘的短期震荡并未阻碍煤炭板块持续上行的步伐。昨日,煤炭行业21家上市公司股价全线飘红,整个板块更是以8.17%的涨幅度高居各行业首位。事实上,煤炭板块昨日的上涨仅是其近段时期强势表现的一个缩影,从4月22日至今,申万采掘指数已从当时的5179.96点飙升至目前的6580.28点,升幅达27.03%。分析人士认为,受国际油价飙升以及国内刚性需求加剧等因素影响,煤炭行业景气度将持续在高位运行。

油价上涨带动价值重估

对于煤炭板块近期的“异军突起”,分析师们普遍认为是多种因素“综合发酵”的结果,而国际油价的上涨则首当其冲。

“国际原油价格的不断走高,由此引发的替代性能源需求持续放大,这也使得传统的煤炭能源也开始出现水涨船高的局面,作为稀缺资源的煤炭价值也因此不断被重视,也导致了外界对煤炭类公司的价值进行重估。”中信建投行业分析师张广宇表示,截至4月30日,煤炭行业的整体市盈率达34倍,较A股整体28倍的市盈率高出21.43%,但就目前市场来看还是相对合理的。

记者发现,虽然大盘在4月呈“V”字震荡走势,但煤炭行业中包括权重公司中国神华、中煤能源、兖州煤业在内的10余家公司早在4月初便已启动上涨行情,而国际油价也是从4月初的100美元发力,狂飙至当前的123美元,两者的启动时机恰巧吻合。

业绩大增提供良好支撑

此外,煤价持续高位运行使得行业内公司业绩大增,这也对煤炭板块近期的上行走势给以良好支撑。天相投顾的苏晓光分析师表示,煤炭资源作为我国的能源主体,下游的电力、建材、化工以及钢铁行业对其需求一直很旺盛,而煤炭行业整体产能也未出现过剩的局面,这便为一季度煤炭价格的持续走高创造了条件,也使得煤炭企业保持了稳中有升的毛利率水平。

高毛利率则为煤炭公司的业绩增长打下了基础。一季报数据显示,行业内21家上市公司一季度业绩同比均呈增长态势,煤气化、开滦股份、兖州煤业净利润同比增长幅度分别高达257%、150%和113%。业绩的高增长自然吸引基金的“眼球”。据悉,煤炭行业内公司在一季度大多被基金所增持,其中增持最多的公司为金牛能源、平煤天安、中国神华和开滦股份,不难看出,上述公司均是近期强势上涨的热门股。有市场分析人士表示,随着一季报于近期披露,业绩的高增长以及基金的增持将使煤炭行业吸引更多投资者,这或许也是近期煤炭板块持续上涨的原因。此外,苏晓光还表示,煤炭行业内一些公司在2008年中有资源整合、资产注入的预期,由此预期的业绩增长也或是煤炭行业备受追捧的因素之一。