基金股权拍卖价回到一年前

发表时间:2008-05-27 13:34    来源:转载文章

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深圳商报

市场风向悄然变化,基金公司股价随之“瘦身”

上海证券报供稿 郑焰 王屹

来自法国爱德蒙得洛希尔银行昨日以1.5亿元,折合每股9.749元的价格,拍下了原云南烟草持有的中海基金15.385%股权。这一价格已较去年峰值时期的基金股权拍卖价格大幅回落。2007年12月底,博时基金48%的控股股权一度拍出了63.2亿元、折合每股131.67元。

“在当前的市况下,1.5亿元的成交价格和较底价27.55%的溢价幅度,对于交易双方来说,都是比较令人满意的。”市场评论人士表示。

拍卖狂热气氛不再

此番拍卖会由北京嘉禾国际拍卖有限公司主持,于昨日上午10时在重庆联合产权交易所正式展开。中海基金公司15.385%的股权由其第三大股东云南烟草兴云投资股份有限公司委托出让,起拍价为1.176亿元。现场加价幅度为20万元。中天证券有限责任公司与法国爱德蒙得洛希尔银行参与了现场竞买。

同去年几近狂热的市场气氛相比,此次拍卖无疑显得非常克制而清淡。当价位缓慢攀升至1.23亿元时,法国爱德蒙得洛希尔银行申请暂停。经过短暂离场交流后,竞购价格迅速锁定至1.5亿元。11时整拍卖结束,法国爱德蒙得洛希尔银行最终竞得标的。

“1.5亿元是个合适的价格。”洛希尔银行高级副总裁汉柏荷对记者表示,“在欧洲,基金公司的股权拍卖一般较底价的溢价水平在10%多,但在快速发展的中国资本市场,我们可以接受更高的溢价。”

天相数据显示,中海基金目前管理着4只开放式基金,其最新规模达242.73亿份。上述交易仍需等待监管部门批准,合资系基金公司也有望再添新军。汉柏荷表示:“我们会长期持有这来之不易的股权。”

市场风向变化

如果我们把目光移到半年前,便会感慨市场风向或已悄然变化。

2007年底,时值A股市场如日中天之际,中国基金业资产管理规模也顺利实现三级跳,突破三万亿元大关。嘉禾国际主持的博时基金48%股权拍卖,可谓群雄纷争,激烈异常。最终这一国内第一集团基金公司的控股股权,拍出了63.2亿元,每股131.67元的天价,从而创下了中国基金业股权转让与中国拍卖史的双料纪录。

此前,山西海鑫集团曾以11.8亿元、折合每股56.2元购得银华基金公司21%股权;摩根斯坦利同期以6469.5万元人民币收购巨田基金35%的股权,较巨田基金净资产溢价约69.3%。

但到2008年,一切已然不同。单边上涨的牛市转为不断下跌,市场信心陷于低迷。与此同时,金融机构股权拍卖市场也趋于清淡。今年5月间,民生银行持有1.34亿股的海通证券,因价格过高,最终以流拍收场。

此次中海基金股权拍卖价格,几乎回到了2007年以前的水平。数据显示,该公司去年实现净利润达1.324亿元;与此相比,据中信国安公告显示,巨田基金同期净利润为3196.47万元。

市场分析人士表示,基金公司牌照的稀缺性很强,属于特许经营行业,其资产管理规模、投研管理能力以及净资产都成为其股权定价的重要参考因素。“但价格总是跟着市场走的。经济萧条和白热化情况下产生的股权定价往往完全不一样。”

(上海证券报供稿 记者 郑焰 王屹)