歌尔声学22日上市 机构看高至33元

发表时间:2008-05-21 11:00    来源:转载文章

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来源:东方早报

歌尔声学(002241)昨晚发布公告,其首次公开发行股票将于5月22日上市。

歌尔声学所处的行业为电声行业,主营业务为微型电声元器件和消费类电声产品的研发、制造和销售。公司此次发行3000万股,发行价为18.78元,发行市盈率为29.98倍,本次上市流通股本为2400万股。

银河证券昨日发布新股定价报告认为,歌尔声学是国内电声行业的领先企业,主要生产高性能、高附加值的电声产品,从而规避了与数量极其众多的其他国内电声企业过度竞争的结局。公司产品的市场占有率,在微型驻极体麦克风领域居国内第一,全球第三;在手机用微型扬声器/受话器领域,居国内第二,全球第七,占有全球市场2%的份额;在蓝牙耳机领域,居全球第七,占有全球市场3%的份额。

公司62%的产品出口,采购额的进口比例也占到39%,2008年因人民币升值加快及业务量增加,预计汇兑损失也将增加,但是由于公司产品的高附加值特性,不致影响公司的持续高速增长。

预计公司营业收入仍将保持高成长惯性,但公司相当部分产品虽然具有很高成长性,但价格下降很快,预计综合毛利率将会逐步下降。我们预测2008-2009年营业收入分别增长72%和41%,达到11.1亿元和15.6亿元;盈利将会增长62%和37%,达到1.25亿元和1.71亿元,每股收益分别为1.04元和1.43元。

目前A股市场科技股的市盈率一般在27-36倍,歌尔声学作为具有较快速成长性的新股,我们认为合理估值为33倍市盈率,约33.30元。