多数金融家认为近期人民币升值过快

发表时间:2008-05-09 18:32    来源:转载文章

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多数金融家认为近期人民币升值过快

本刊就人民币破“7”进行独家调查

从2005年7月21日汇改以来,人民币升值的步伐不断加快。2006年5月15日,人民币对美元汇率中间价突破8:1 的心理关口,此后人民币汇率加速上升,2006年全年升值幅度为3.2%。2007年人民币升值幅度为2006年的 2倍多,高达6.9%。进入2008年,人民币升值脚步仍在加快,第一季度升值幅度已超过4.3%,创季度最大升幅。4月10日,人民币对美元汇率中间价报6.9920,首次突破7元大关。人民币跑步进“入6”时代。对此,中国金融家都有些什么看法,他们心态如何?《当代金融家》独家调查了近50位国内金融机构高层主管和金融监管部门高层官员,接受本刊调查人士主要来自央行、证监会、银监会、保监会和五大国有商业银行、股份制商业银行和城市商业银行。

主要发现:

-70%金融家预计到近期人民币破“7”

-金融家对人民币升值速度存在分歧,认为当前升值速度过快的人占大多数

-90%金融家认为人民币加快升值的主要原因是美元的大幅贬值,70%金融家并建议减少货币篮子中的“美元因素”

-60%金融家认为难以对人民币升值弊利进行总体判断;但 80%金融家对升值能抑制物价上涨这一说法并不认同

-金融家更看重的是人民币升值带来的汇兑损失和金融机构国际竞争力增强

问题1:4月10日,人民币对美元汇率

中间价首度“破7”,是否在您预料之中?

是不是在接受调查的金融家中,70%的金融家预见到近期人民币对美元汇率中间价首度“破7”。

由于人民币近期升值幅度明显加快,多数金融家对此十分关注。并且从趋势上明白,破“7”只是时间问题。虽然“7”整数关口并无实质意义,但在金融家的心理层面,还是具有十分重要的影响。

问题2:人民币升值,一年多少合适?

5%以下 5%～10% 10%～15% 15%以上

10%的金融家认为人民币升值幅度应保持在5%以下;35%的金融家认为人民币升值幅度应为5%~10%;35%的金融家认为人民币升值幅度应为10%~15%;20%的金融家认为人民币升值幅度在15%以上。

对于人民币升值的幅度,金融家产生了明显的分歧。但综合来看,人民币升值幅度为5%～15%的区间是金融家最为集中的区域,有70%的比例。这说明,多数金融家对人民币升值还是持有肯定态度和一定预期的。

问题3:2008年以来,人民币升值步伐加快,主要原因是什么?

A、美元近期大幅贬值B、贸易顺差高居不下C、热钱大量涌入D、其他

90%的金融家认为2008年以来,人民币升值步伐加快的主要原因是美元近期大幅贬值;还有10%的金融家认为是其他因素;没有金融家认为贸易顺差和热钱是近期人民币加速升值的主要因素。

毫无疑问,美元近期大幅贬值是2008年以来人民币加速升值的主要原因,金融家也这样认为。

问题4:人民币对应的货币篮子中,美元比重是否应该大量下降?

应该,不应该 ,(其他)

70%的金融家认为人民币对应的货币篮子中美元比重应该大量下降;还有30%的金融家认为不好判断;没有金融家选择“不应该”选项。

次贷危机后,美元不负责任的大幅贬值造成美元国际地位继续下降,多数金融家对美元也持否定态度,认为人民币对应的货币篮子中美元比重应该大量下降。目前美元资产在人民币对应的货币篮子中占比65%。按照大量下降的说法,降至50%比例甚至以下都是金融家接受的。

问题5:升值对抑制物价上涨有多大效果?

没有,轻微,比较有效十分有效

60%的金融家认为人民币升值对抑制物价上涨仅有轻微效果,20%金融家甚至认为人民币升值对抑制物价上涨没有效果;20%金融家认为人民币升值对抑制物价上涨比较有效;没有金融家认为人民币升值对抑制物价上涨十分有效。

对于人民币升值能够抑制物价上涨这一理论,金融家并不认同。其实,从近两年的物价上涨走势和人民币升值幅度进行对比就可以发现,这两者之间的确没有明显的负相关性。

问题6:按照您的判断,人民币持续升值对中国是弊大于利,还是利大于弊?

弊大于利,利大于弊,不好说

60%金融家认为不好判断;30%金融家认为利大于弊;10%金融家认为弊大于利。

人民币持续升值到底利弊如何?这种定性的判断很难得到统一意见,这与我们的预料一致。多数金融家对此采取了回避态度,我们也可以理解。

问题7:对金融家来说,最看重人民币持续升值带来的影响是?

A、汇兑损失B、热钱带来的流动性过剩C、金融机构国际竞争力加强D、出口企业的国际竞争力下降

57%的金融家首要看重的是汇兑损失;29%的金融家认为金融机构国际竞争力加强;16%的金融家认为“出口企业的国际竞争力下降”为其考虑的主要影响。

对于金融家来说,汇兑损失是实实在在的,是人民币持续升值带来的头等难题。而在国际化战略越来越实际化的今天,金融机构国际竞争力的加强也日益为金融家所看重。但出乎我们预计之外的是,金融家十分看重“出口企业的国际竞争力下降”这一后果,这说明金融家比我们预想的更加关注实体经济,也从另一侧面反应出金融家对当前经济形势并不乐观。

来源:当代金融家