雅虎财经早盘评述(08.05.20)

发表时间:2008-05-20 09:00    来源:雅虎财经

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一、早盘评述

周二消息面:央行银监会决定对灾区实施特殊金融政策;川企重伤,直接经济损失670亿元;油价再创新高,美股涨跌不一。

昨日两市大盘呈窄幅震荡走势,日K线再报以十字星,成交量较上一交易日进一步萎缩。从短期市场走势看,大盘下有20日、30日线支撑,上有5日、10日线压力,短期多空双方处于相持阶段,市场面临上下两难的走势。造成这种局面的主要原因在于市场缺乏明确的上涨动能,尤其是权重股的上涨动能不足,但市场也缺乏下跌的动能,毕竟那些拥有H股的权重股的A股股价在H股强劲走势的托力下也难以深跌,缩量窄幅整理的格局仍将延续,只要大盘不有效跌破3500-3550一带的支撑,大盘的调整都可视为良性调整。

总体而言,由于受灾后政策面暖风频吹,加上管理层要求基金要保持市场稳定,从而推动机构资金持续回流,市场在前期缺口上方振荡蓄势的格局较为明显,最终突破向上的趋势不会改变。

操作上,建议投资者在大盘继续整理的情况下重个股轻指数。适当关注热点变化,把握个股机会。除了水泥、医药板块外,钢铁板块近期也受到机构持续增仓,另外煤炭、环保、有色板块可重点关注。

二、要闻解析

(一)上周上海商品住宅成交量猛降17.93%

之前处于快速回升期的上海楼市，在地震发生后的第一个交易周里成交量大幅下滑。佑威房地产研究中心的监测数据显示，上周(5月12日-5月18日)全市共成交商品房34.33万平方米，环比下滑14.79%。其中，商品住宅成交量更是环比下滑17.93%，为25.13万平方米。由于成交量下滑的主要是5000元-18000元/平方米的中档房源，25000元/平方米以上的高档房成交量并没有明显下滑，使得一手商品房的平均成交价格上涨了10.72%，为14269元/平方米，其中商品住宅的平均成交价格上升7.37%，为14095元/平方米。

上周，上海全市商品住宅的推盘量仅为29.99万平方米，下降了15.88%；其中商品住宅的供应量为21.77万平方米，环比下滑23.8%。

新房供应量的下滑，也是导致成交不振的直接原因。由于近期推盘量大幅下降，加上社会关注向震灾转移，预计5月下旬的上海新房市场成交量仍将低迷。

[简评]：地产股近期交易量已经出现下滑趋势，因此而言市场已经出现严重的观望情绪。国人购房一向是买涨不买跌。通过赢富数据观察：2周来保利地产近期券商基金买入14亿而卖出高达21.5亿 ，因此建议规避地产。

(二) 国内柴油批发价上攻7500元

在国际油价高位震荡的带动下，上周国内成品油批发市场整体以涨势为主，部分地区柴油直销价格已上攻至7500元/吨左右的高位。考虑到夏季将至，预计未来汽油终端市场需求也会有明显增长。加上四川地区上周发生地震灾害，当地成品油市场缺口较大，业内对成品油后市价格继续看涨。

“后市来看，预计国内成品油市场将继续保持上涨势头。”业内专家李昱告诉本报记者，由于5月份原油价格继续大涨，石化单位炼油成本加大，后期涨势仍将持续。同时，5月份全国农业、工业以及基础建设方面汽柴油用量将会逐步加大，意味着市场需求也进一步增加。

[简评]：石油价格上涨一方面会提高许多企业的生产成本，同时会推高部分化工产品的价格，因此近期煤炭和化工股的强势特征从逻辑上是成立的，因此建议注意产业周期处于上升阶段煤炭和TDI公司的机会。

(三)做好抗跌和抢反弹两手准备

“我们认为5月市场会较为活跃。”南方基金研究部执行总监王炫认为，5、6月应以把握反弹为主，抗跌居次，加大仓位比例。可阶段性增加大金融板块、机械、钢铁、交通运输等反弹板块的配置比例。

王炫说，决定市场趋势的根本因素是宏观经济状况和企业盈利增速，而不是某项政策。政策性利好有助于稳定或恢复市场信心，促进短期的快速反弹，但在宏观面明朗之前，行情还难以实现有效反转。下阶段，南方基金将继续做好抗跌和反弹深化的两手准备，但在5月的投资窗口，以抓反弹机会为重点。抗跌类机会包括：行业趋势向上、预期稳定的行业及板块，比如大农业、内需消费和资源型板块；反弹类机会包括：前期调整充分、估值已为未来风险提供相当安全边际的行业及板块，比如金融板块以及机械、钢铁、交通运输等前期调整幅度较大、估值较低的周期性行业。

[简评]：我们认同市场机会在于企业业绩的增长，但是在全球通胀情况下很多大周期行业受到上游原材料大幅提升挤压了利润，因此更多机会是阶段性的，这是2008年的一个特征。建议关注钢铁二季度业绩提升的相对机会。

(四) 长盛同益基金经理许彤：三大投资机会值得关注

许彤认为，由于今年上半年经历了大幅度调整，接下来A股市场虽然不会像前两年那么暴涨，但也不会像今年上半年这么悲观，可能处于大起大落之后的一段平静期。平静期当中，他认为有三种大的机会可以关注：首先，防御板块是近阶段或者下一阶段很重要的投资机会；其次是上半年市场较大的跌幅提供了很多超跌股的价值投资机会；此外，激进的投资人可关注市场热点，比如市场现在对成长性、新能源行业的捕捉。

[简评]：在2008年策略中，有机构认为上半年买煤炭下半年买电力。从目前看确实许多基础周期性行业总体估值逐步合理，但是更多属于防御行业，挖掘周期性行业转折才是未来机会所在，目前看确实还需要观察。

(五)10亿股大非解禁 中国联通波澜不兴

早前，记者从有关人士处了解到，原本可能计划5月中下旬推出的电信重组计划，因汶川大地震突发而推迟。

“其实，国家并不需要这么急迫地推出电信重组。”马钦琦表示，按目前的情况看，奥运会前重组的概率已经不大了。

“实际上，很多投资者都寄希望于电信重组给中国联通带来的交易机会。”香港交银国际电信行业分析师李志武告诉本报记者。

在他看来，中国联通的股价已经有点偏高了。

但一波又一波的电信重组传闻，同时也在考验着投资者审美疲劳的限度。

[简评]：通过赢富数据观察最近5个交易日，机构买卖数量相当，总体属于平稳阶段。总体机会不是很多，倒是中兴通讯值得关注。无论是未来电信发展还是灾后重建都有一定概念机会。