江西铜业:业绩同比环比均大增 错杀后强烈反攻

发表时间:2008-05-16 16:48    来源:雅虎财经

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有色金属股是前期下跌的重灾区之一,普遍跌幅在60%以上。但有色金属长期供应趋紧的趋势不会改变,长线看好,所以也成为近期反弹中主力重点建仓品种。有色金属股下跌的主要原因是1季度业绩普遍不佳甚至大幅下降,如有色金属中的代表品种驰宏锌锗1季报净利润下降58%,但是江西铜业(600362)是有色板块中为数不多的1季度同比环比业绩仍大幅上升的公司,公司1 季度净利润同比增长46%,环比较07 年4 季度提高42.7%,当前动态市盈率不足25倍,所以说江西铜业是被错杀的有色金属股,面临强烈的价值回归行情。

国际铜价坚挺

由于目前全球铜矿在建工程进程低于预期,未来几年内铜精矿供应缺口将进一步扩大,预计在2012年之前铜精矿供应紧张的局面不会得到缓解.与此同时,矿山开发成本不断加大,垄断加强,而需求依然旺盛.这些因素都给铜价以有力的支撑,美元小幅反弹对铜价长期走势无太大影响.预计2008年铜均价将在66000元/吨以上,2009年将达68000元/吨。

同时,公司还将受益于铜价及硫酸价格大幅上涨.公司现有210万吨硫酸产能,硫酸生产成本在300元以下,而目前报价达1600元/吨以上,极大地弥补了因加工费下降造成的冶炼利润下滑. 公司自产的15.56吨矿山铜也将因铜价上涨而受益.另外公司的各项盈利指标均位居行业前列。

国内最大铜产,收购提升价值

国内最大综合性铜生产企业, 拥有中国两座正在开采的最大露天铜矿德兴铜矿和永平铜矿, 铜储量居行业第一,"贵冶"牌阴极铜是国内首家在伦敦金属交易所注册的A级产品, 上海金属交易所一类产品并享受升水待遇。已探明铜储量1100万吨, 黄金储量400万吨。近期江铜与五矿联合收购北秘鲁铜业公司总资源量为含铜804.6万吨,含金198.1吨,分别超出原先预计410万吨、92.7吨,资源储量增加1倍以上。铜、金、银、钼储量分别在原先预测的基础上进一步提高了17.56%、13.95%、26.33%、18.40%,进一步提升公司内在资源价值15%以上,整体资源价值增幅在65%以上。去年公司电解铜产能扩大了75%,由此导致进口原材料大幅增加,铜精矿自给率大幅下降, 从而带来了成本的增加以及产品毛利率的下降,由公司进军海外收购矿山的举措看,公司资源储量和资源自给率的提高已经可以期待。

谋求实业资本与金融资本的有机结合

公司的未来成长性仍为各路机构所看好。此前公司有公告称,拟发行可转债并以部分募集资金用于收购江铜集团与铜, 金,钼等相关资产,包括铜金钼硒铼碲铋等相关业务及商品金融期货, 财务公司等金融业务,生产配套辅业,铜加工以及营销业务.本次资产收购将进一步扩大公司拥有的铜金等资源储量,并新增铅锌钼等资源和业务,从而为其未来以铜为主,多品种经营奠定良好基础.而从拟发行的可转债募资投向看,资产收购中的高附加值产品加工业务也将进一步完善公司产业链, 平抑单纯铜冶炼业务的市场风险.在公司努力打造世界一流矿业企业的同时,谋求实业资本与金融资本的有机结合也已成为其工作的重中之重, 收购期货公司,财务公司股权,参股商业银行等举措有望帮助其构建金融与实业资本的良性互动体系,帮助公司实现可持续发展。

二级市场上,有色金属因联动性较强,该股随整个有色金属板块在前期的下跌中下跌超过60%以上,在见23.27元低点后,出现连续3涨停,大形态上成大头肩底形态,近期该股在有色金属板块中一直以龙头面目出现,并多次出现涨停,周五尾市发力,投资者可重点关注。

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