安信证券晨会纪要(08.05.15)

发表时间:2008-05-15 11:56    来源:雅虎财经

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安信证券:人民币首现短期贬值信号预期

●今日焦点:

·【宏观评论】 4月份工业生产数据点评

国家统计局今天公布了4 月份工业生产数据显示:4 月份,规模以上工业企业增加值同比增长15.7%,较前一个月回落2.1 个百分点。统计局同时表示,如果扣除四月份不可比因素,增速与上月大体相当,与上年同月持平。因此估计大约为17.4%,仅较3 月份回落0.4 个百分点,较一季度上升1 个百分点。

4 月份工业生产增长率(扣除不可比因素)较1 季度明显上升,雪灾因素之外,这可能也一定程度与统计数据的季节模式相关,但仍需要进一步数据观察。考虑到大宗商品价格高涨,国内部分行业产能不足,总体企业盈利增长显著放缓,国外需求疲软以及本币升值和信贷控制等宏观调控这一系列因素,今年全年工业生产增长很可能会逐步减速。4 月份出口交货值同比增长15.6%,与一季度基本持平。考虑到未来出口增长可能将继续放缓,这将一定程度拖累出口交货值以及工业生产增长。

就具体行业而言,非金属矿物制品业,通用设备制造业,交通运输设备制造业,电气机械及器材制造业,通信设备、计算机及其他电子设备制造业等行业增长较快。这与1-2 月份这些行业盈利能力依然保持强健相一致。纺织业,化学原料及化学制品制造业,黑色金属冶炼及压延加工业以及电力热力行业则由于盈利能力下降,其增速也处在较低水平。从主要产品来看,4 月份汽车以及轿车工业生产增长依然维持高位,结合进口数据,似乎表明国内相关需求依然强劲,但当月汽车消费增长出现明显放缓,有待进一步观察。

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●财经要闻:

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