天相投资晨会纪要(05月08日)

发表时间:2008-05-08 10:18    来源:雅虎财经

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摘要

1、根据彭博调查数据,市场预期4月份顺差147.5亿美元,出口同比较上月回落,进口增速仍然较快;出口方面,受美国经济影响,08年预期全球经济增速放缓,以及国内对资源品、农产品和两高产品出口的限制,未来出口增速仍将进一步放缓;进口较快主要是工业生产反弹以及进口价格上升。2、我们认为4月份M2增速可能高于市场预期,主要是新增信贷较多,与央行按季度控制信贷有关。3、我们测算4月CPI8%左右,低于彭博统计的8.5%,市场预期PPI 继续创新高,主要是能源、黑色金属、化工产品以及建材、农资上涨较快。4、彭博统计,投资和工业生产4月份增速均较快,4月份名义消费增速继续稳步上升,考虑到物价因素,实际消费增速依然平稳。5、我们认为实际投资增速明显回落可能与土地购置规模下降有关,而未来内需的增长依然存在较大不确定性,主要是企业利润增长面临较大成本压力,出口增速回落较大可能进一步影响投资和工业生产,而较高通胀侵蚀居民实际消费能力。