融资融券将让散户走开?

发表时间:2008-05-07 07:58    来源:雅虎财经

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近日,管理层正加快推进融资融券业务的步伐,传出已有中信证券、海通证券及中投证券等三家券商有幸首批试点。券商股因此成为近期市场一大热点。那么该怎样看待融资融券呢?而银行股又为什么走弱呢?

限售股解禁打压银行股

究竟是什么阻止了银行股上涨的步伐,让这个最初带领大盘走出迷局的板块停滞不前?是限售股大量解禁!

4月末,工商银行和中信银行各有一批限售股上市流通,交通银行、华夏银行、深发展和民生银行在5、6月份各有一批限售股获得上市流通权。

尽管“解禁”并不意味着“减持”,而最新的政策也在试图减缓大小非减持所带来的巨大影响,但面对市场高额的回报,那些毫无“话事权”的小非们能不急着出货吗?我们看到,减持新政之后,已经有不少的小非们通过大宗交易进行了减持,而对大宗交易的买方何时抛出并没有规定,这就难免会有借道减持的嫌疑,这也是为什么大小非的阴影挥之不去的原因。正是对大小非减持的恐惧,才使得机构不敢拉升股价,担心当了轿夫。

基金们迟迟不肯下手的原因除了对大小非的恐惧,还有对政策的担忧。昨日新华社一篇《从紧货币政策应坚定执行》的文章及周小川提及“央行不排除再度加息”的消息都让市场为之一抖,而与基金们意见相背的散户及以QFII为主的其他机构则认为市场正是满地黄金。这两种力量之间的博弈将决定未来股指的方向,而以券商为主的机构们正要以另一种形式加入到这场战斗中来。

融资融券负面影响大

近日,管理层正加快推进融资融券业务的步伐,传出已有中信证券、海通证券及中投证券等三家券商有幸首批试点。

融资融券是把双刃剑,融资是向券商借入资金在市场上做多;而融券则是向券商借入股票在卖出后,最后在低位买入归还获利,是做空。其目的本是价格发现,防止市场暴涨暴跌,但我们担心在A股这个投机之风盛行的市场里,这样的业务开展只会让更多股民吃亏。

在去年的牛市末期,已有不少股民出现了借钱炒股的现象,虽有人发财,但被突如其来的大调整弄得亏损累累的不在少数。而融券业务也不一定就能真正阻止股价的下跌。在本次大盘下跌末期,有大量股票并不需要太大的成交量就能跌得一塌糊涂,所有的技术指标与基本面分析在这种人为的恐慌中都显得苍白无力。

如果融券业务开展,那么有条件的主力更会利用这种少数人才能玩得起的游戏,为了私利将股价打得更低,从而引发更多的市场恐慌。所以,融资融券在一个平静、规范的市场里的确是好事,它可以发挥它应有的功能;但如果在一个充满了投机的市场里,只能加大投机的成分,让更多无法参与到这场游戏中来的中小股民受损。

如果融资融券业务顺利开展,将意味着更多的中小股民逐渐被边缘化,股市将成为中小股民不该来的“战场”。

银华投资