拐点时期的理财选择

发表时间:2008-04-16 15:30    来源:转载文章

    第3页/共5页 << 上一页 | 下一页 >>

选择题之三:是创业还是继续为人打工?-2p

每个女人心中都有一个关于事业的梦想,即使是拥有一家小小的网络商店——本篇主人公面对的问题是,是否应在职业黄金期,放弃高薪和职业上升远景,将大部分的资产投入到这个梦想之中。

奥地利管理大师彼得德鲁克在95岁时接受采访时说:“他们认为一个企业就应该是一台挣钱的机器,譬如,一家公司造鞋,所有的人都对鞋子没有兴趣,他们认为金钱是真实的,其实,鞋子才是真实的,利润只是结果。对chris来说,到底真实的应该是蛋糕还是利润呢?这直接决定她是否该去尝试创业。

29岁的chris萌生了开一家同时拥有网络商店的西式蛋糕店的想法,尽管这与她之前在美国就职的IT业风马牛不相关,但因为有亲戚好友善于此道,chris职业经理人的性格很快让她把创业部署提上日程,为了前期大约15万的资金投入以及之后陆续的现金流出,她可能需要赎回投资了一年多的基金、换掉外币账户上的欧元、瑞士法郎,最后像金三顺一样卷起袖子在专门的市场上挑选烤箱、模具、上好的芒果和鲜奶。

你真的准备好了吗?需要问答这个问题的不止chris,还有你、我、他和她。也许疯狂的股市曾经让你体验过一把只有创业才有的收益率——这使得前文中Jeff那样的小老板也把钱投入进来,但两个月翻番的神话已经逐渐远去,我们开始拿着一笔不多的本金(也许是从股市基金里赚到了第一桶金)、怀揣着被“赢在中国”节目激发起来的创业因子无时无刻不在寻摸好项目好投资人。特别是在这样的市场下,创业显得尤其具有吸引力,钱投向何方——2007年的火爆市场吸引了来自实业的大笔资金,但现在的趋势是,资金纷纷抽离出股市流向了回报更高的实体经营。

“创业是小概率成就大收益的事件,”工银瑞信基金渠道总监秦红鼓励每一个像chris一样打算创业的年轻人,她认为:“理财,或者投资是大概率追求小收益的事情。”但秦红的观点也非常犀利直接,如果你把创业当作一项投资而不是一个事业的话,还是停手的好。不妨看看秦红给chris是否该创业的建议吧。

Chris面临的选择题

在下表中,我们记录了chris创业的资金缺口大约7.5万,如果在资金筹措困难的情况下,她必须要变现金融资产去维持经营,在她理想的情况下,网络蛋糕店可以在三个与内收回成本,半年后开始盈利。此外,为此她还做出了最坏的准备,继续工作,以职业经理人的收入弥补风险,可能是创业前期的资金不足及被迫延长回收成本期限。

她面临的抉择很简单,到底该不该去创业?创业之后,资金又将如何安排?

问自己第一个问题:做事业还是做投资

“如果你打算把你自己投身其中,把蛋糕店当作你的一项事业,而不仅仅是投资些钱,开个铺子的玩意,那就去做吧。无论买基金还是换掉欧元,都很值得,也不用考虑市场、不用考虑赎回的话可能亏损多少”,秦红快人快语,“因为事业大过天。反而应该弱化钱的东西。因为事业做成了一定会有钱的。”

这项事业能不能导出一个好的结果,只是概率问题,谁都希望可以有马云那样的经历——在阿里巴巴第一站香港路演后就募集到360亿,走到纽约已经募集到1800亿。但马云的成功并非一蹴而就,他投身其中并热爱自己的事业——这一点直接区分开了两种创业者,投入自己去创业,还是仅仅投资钱。

如果创业是你的投资,请计算收益率

Chris承认以前并没想得这么深远,本来以为可以做点生意,同时还能在职业道路上有所追求,但现在看来必须计算一下回报。

秦红简单的剖白了投资收益的奥义:“如果你只是把蛋糕店当作一项投资,我觉得没有必要白耗精力。其一,你没有经验;其二,投资回报真的可观到你放弃工作吗?首先我们估算一下这个行业的投资回报,如果收益率是30%,投资十万、或者十五万,那一年也只能赚三四万块钱,你还劳神费心、要考虑销量、人工、成本等等,所有环节都需要你来运作,还不如去做职业经理人。那好,如果你假定这个蛋糕店的收益率可以达到100%或者更高,那岂不是所有人都会来做这项生意!十多万的门槛并非高投入,收益率也许就不如你想象中可观。”

这时候,创业就好比有一个山洞,山洞里有一桶金子,但是也有狼,你要进去把金子拿了出来。但假如那山洞里的只是一捆劈柴,还值得这么干吗?

创业跟职业的不同

“女孩子开店失败的很多”,秦红自己身边就有不少例子:“好像很多女孩子都希望自己开业做老板,不用受气啊,但到最后往往发现,赚到的和投入的只能打个平手,或者小有盈余,但对这些一年就能赚二三十万的白领来说,还不如回去打工呢。”

卖基金的理由

Chris决定给自己一些时间考虑清楚,但如果放弃创业去专心打工,梳理自己的投资资产又是一大难题。基金现在被套其中,到底要不要等个反弹机会离场呢?

秦红的答案很简单:“如果你一心创业,或者什么事情需要钱,卖掉基金没商量。但如果只是因为基金净值下跌带来亏损的这种感受而赎回基金就显得莫名其妙了。这种痛苦只是一个心理过程,基本上市场下跌到现在,风险已经很小了,何必在所有人都惶恐慌乱的时候作不理智的选择呢?”

普适定理

●创业是小概率成就大收益的事件,投资是大概率追求小收益事件。

投资只是一种财务手段,与创业不可同日而语,后者还包含着激情、事业以及有超额回报——即使获得超额回报的概率不到10%。但如果创业的目的仅仅是投资的话,你必须需要考虑投入产出,不仅仅是收益率上,还包括你投入的精力和心力。

●女性创业,超越虚荣心

开个服装店、打理一个花店或者美容院几乎是每一个女孩子的梦想职业,如果这个项目能财源滚滚、时间自由不受约束,甚至能每天都睡好美容觉就更完美了,但大多数的结果可能只是落下了一堆库存衣服自己穿。

●痛苦不是放弃投资的理由

大多数起点未明确的投资,最终的走向都是不赔不赚的离开市场。Chris也是这样的,就是单纯的把钱放在基金里,但是市场的波动却促使她在面临资金紧张时首先选择卖出基金而不是有升值压力的外汇。理性投资最艰难的过程就是克服内心的恐慌造成的错误选择,而不是标的物波动引发的价格起落。

选择题之四:持有外汇,还是人民币?—2p

3月初,《钱经》编辑部连续接到读者询问有关于外汇的问题,最具典型性的两个问题是:“不都说人民币升值了么?可是去年1066元能换100欧,今年1085元才能换100欧,人民币究竟是值钱了还是不值钱了”?第二个问题是:目前有澳大利亚元的kk担心,“人民币升值之后澳元会不会不值钱了,现在是否应该及时换成人民币”?

为什么汇率会变化?我们要把所有外汇都换成人民币么?

鉴于汇率问题的复杂,我们更愿意讲一个有关于汇率的简史给您:

国际汇率经历了这样的变化:金本位、美元本位和浮动汇率制度(目前的国际货币制度)。

1974年克雷顿森林体系解体后,国际间大多数国家放弃了本国货币与美元间的“固定关系”,实行浮动汇率制。也就是说,两国货币的兑换取决于双方的经济变化,但是此时美元仍作为国际结算货币和大多数国家的储备货币存在,这使得“美元本位”在一定程度上得以延续,直到欧共体和日本的经济崛起。目前,国际间大多数货币不再盯住美元,而是盯住以美元为首的一揽子货币(主要是美元/欧元/日元三个强势经济体的货币,其他国家的货币基本钉住或是以某种比例盯住这三种货币)。随着全球经济的发展和各经济体的发展程度不一,各国的经济相关度加强,汇率波动在国际间相互快速传递,外汇市场对这美元、欧元和日元的供求决定了各国汇率的变化。

因此,人民币相对美元升值之后,国际间盯住美元的货币就会相对人民币贬值,比如:港币和迪拉姆;但是,由于人民币并没有相对欧元和日元升值,因此盯住这两种货币的其他国货币,并不一定对人民币贬值,比如盯住欧元的卢布相对美元也在升值。

这就是答案了——目前,人民币升值并非相对所有货币而言,所以不是所有的币种都“变得不值钱了”,因此对外汇的态度不应该是“抛出”一种方法那么简单。

我们的读者,来自内蒙古呼和浩特市的Kk刚过而立之年,也算是事业小有成就。三年前为了支持妹妹赴澳深造,她在澳大利亚存了10万澳元作为“保证金”,现在,这笔保证金已经解禁,正静静地躺在她妹妹的存款账户中。最初听说人民币升值的时候,kk并没有当回事,三年来汇率上上下下的波动她已经习惯,何况妹妹还没找到合适的工作。

但是,媒体天天介绍“人民币升值速度加快”的消息和身边朋友抱怨美元越来越不值钱的消息触动了她,目前澳大利亚元与人民币的汇率是100:635,她开始担心如果人民币对澳元也升值,她的钱不就越来越少了么?而且由于工作的原因,如果把澳元换回人民币的话,kk可以投入到一项保证年收益有25%的项目中去。

Kk的问题一:澳元会不会跟美元一样贬值?

根据前文所说,如果澳元是盯紧美元的,那么人民币相对美元升值就不可避免的引来澳元相对贬值,但实际情况是怎样的?

由于澳大利亚与英国的渊源,历史上澳元一直采取盯住英镑的政策。尽管1946年到1972年间,澳元曾采取盯住美元的政策,但布雷顿森林体系崩溃之后,澳元自1974年开始盯住一揽子货币,被称为“TWI”(贸易权重指数)。从此,澳元的波动开始与其贸易水平息息相关。近些年,澳大利亚出口形势好转(主要因为矿产价格升值),澳元开始走高,兑美元的汇率也在节节升高。

而且,分析师评价,在未来黄金、农产品、煤炭和铁矿石等商品价格坚挺的背景之下,依靠贸易支撑的澳大利亚贸易条件指数在今年第二季度将上升7%,由于经济基本面保持强劲增长,无论GDP还是通涨指标都处于数年来的高位,加之今年仍有加息的预期,澳元很可能继续维持目前的强势局面。

因此,短期内并不会出现kk担心的澳元相对人民币贬值的局面出现,反倒由于贸易额的增长等因素,澳元很可能对人民币保持升幅。

Kk的问题二:留在澳洲收益高还是换回本币划算?

如果人民币投资可以保证25%的年收益,而留在澳洲大约只有7%的存款利率,即使人民币不相对澳元升值,是否也应该换会本币呢?

事实上,考虑到目前18%的收益差,kk想把外币换回本币是可以理解的,但是考虑到澳元将继续维持强势和澳大利亚的实际CPI增幅低于国内,这一收益差还将继续缩小。如果计算汇兑手续费及外汇买卖差价的话,kk进行的调整很可能会是收益差降到10%以下;而缺点是显而易见的,kk如果计划出境的话,比如赴澳,她将会用更高的汇率买回澳元,如果分析师对于澳元对美元升值幅度仍强于人民币对美元升值幅度的判断正确的话,kk今后用澳元购买美元将会比用人民币购买更划算。

此外,购买外币理财产品亦是选择之一:虽然大部分银行推出的外汇理财产品都以美元、港币为主,非美元外币理财产品相对较少,但这类理财产品的表现却很抢眼,某银行的欧元理财产品三个月内收益更是达到了9%。

外汇分析师测算,即使最近美元走势有所反弹,但今年澳元、加元仍处于强势通道,与此同时,这些货币还存在加息预期,因此持有欧元和澳元资产,还是稳定的选择。

Tips:主要汇率趋势及年度预测

币种 2007表现 长期趋势 2008趋势 利率预期2008年终预测

美元 贬值 贬值 反弹 减息 76

欧元 升值 升值 调整 加息 1.4700

日元 升值 中性 中性 加息 117.80

英镑 升值 升值 调整 减息 2.0100

澳元 升值 升值 中性 加息 0.8850

加元 升值 升值 调整 减息 1.0800

纽元 升值 升值 中性 加息 0.7500

韩圆 升值 升值 中性 加息 900