侯宁:降印花税带来的希望当是“救市”的开端

发表时间:2008-04-24 10:54    来源:雅虎财经

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刚刚指导了大小非减持,今晚又接着降税,而且一降便降回到千分之一的“起点”,这的确是“救火队长”王岐山的风格,也着实让投资者兴奋了一把,有人甚至已经又看到了万点或“暴富”的希望。

看来,我在接受新华社记者采访时所说的“印花税大幅下调乃是顺民心的大好事,不仅表明了政府支持股市稳定的坚决态度,也绝对有利于股市的长远健康发展”,还是有点道理的。 这也是我一直以来并不反对“救市派”关于调低印花税的诉求,而且确切地讲,我也从未反对过“救市”。因为在我的判断中,这个市场是迟早需要去“救”的,只不过“救早了”的效果并非“越早越好”而可能是适得其反。

所以在降税上,我也同意贺强的说法,即降税并非严格意义上的救市,因为正如今晚我对记者的表态一样,我以为,“一直以来,由于印花税和佣金等股市交易成本较高,而我们的上市公司净利润额有难如人意,分红率更是低得惊人,因此,作为整体的股市投资价值便很小了。长期以往,投资者便不得不完全通过博取资本利得来投资性获利,加之在新型市场中价值投资理念本身便很薄弱,所以就导致了我国股市换手率畸高的不正常结果。因此,从印花税入手给股市减负便成为一件势在必行的事情。”

但降了税中国股市便能一改颓势了么?答案也是否定的。我对南都、网易等媒体表达的看法是,在“利好”促动下,在3000点技术关口带来的震荡反弹中,在机构自救冲动的强烈驱动下,反弹甚至形成有一定幅度的反弹都是可以期待,但形成反转却没有任何可能。因为“A股市场的这一轮调整本质上与印花税并无直接关系。从目前情况来看,影响股市运行的内外因素,包括美国次贷危机的影响,上市公司业绩增速的回落等都没有发生太大的改变。”(据新华社报道中引用的我的言论)因而我说,“从这个意义上来说,此番减负措施能否让股市重振雄风,还有待更长时间的观察。”

当然,我更关心的另外一些真正“救市”的举措能否在今后得到落实,即“今后政府还应该是打击内幕交易等恶性投机事件上加大力度,还应在引导价值投资和教育机构投资者方面下大功夫,并在必要时督促和监督上市公司的分红行为……”。因为在我看来,这才是真正的救市,而降税,应该只算是给市场减负和打气罢了,并不能从根本上逆转这个积弱的市场。

总之,无论如何,国务副总理王岐山领导的新一届金融班底向我们呈现的,的确是一种雷厉风行的务实工作作风,是一种勇于纠偏和负责的亲民态度,这一点是值得肯定的。只是,在通胀压顶、股市濒危、楼市摇曳之时“受命于危难之际”,其所遇到的经济和金融形势便比较严峻,因而真正的考验或许还在后面。对此,胸怀大局的投资者也理应给予必要的理解才好。