研究报告精选(4月18日)

发表时间:2008-04-18 19:58    来源:雅虎财经

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一、宏观研究

1、上调存款准备金率点评:宏观调控进入相持阶段

在CPI今年以来的持续高涨中,央行始终对加息保持了克制的态度,这说明央行对于加息的综合效果评估不是很满意,同时,也可能担忧过度的紧缩对实体经济的负面影响,民间借贷利率的飙升和中期票据市场的启动可以部分地印证这一点。

二、市场研究

1、临时策略:缩力度加强 继续保持谨慎

4月16日,08年一季度国民经济运行情况发布会引人注目,同日温总理主持的国务院常务会议对当前经济形势做出判断并确定了未来调控的方向,晚间央行则宣布将于4月25日再次将存款类金融机构人民币存款准备金率上调0.5个百分点。

2、紧缩政策依旧 股指仍需探底

周三国家统计局发布了一季度的宏观数据之后,晚间央行即刻宣布,从2008年4月25日起,上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。存款准备金率将升至16%的历史高位。

三、行业研究

1、银行业:央行4月16日上调法定存款准备金点评

由于银行流动性紧缺状况较年初明显好转,且07年底显示的金融机构超额准备金率水平也超过准备金上调幅度,因此银行应对此次上调应较为轻松。

2、化肥行业:化肥出口关税大幅调整 氮肥、磷肥前景整体看淡

海关总署今日发出通知:经国务院批准,自2008年4月20日至9月30日,对所有贸易形式、地区、企业出口的化肥类产品及部分原料,在现有出口税率的基础上,以出口价格为基础,加征特别出口关税,税率为100%。

3、海关建议征收出口暂定关税 水泥业再遭征税紧箍咒

近日,海关统计数字显示,今年1-2月我国累计出口水泥508.4万吨,价值1.9亿美元,比去年同期分别增长13.4%和30.9%,呈现量增价扬的特点。于是在此基础上建议,进一步加强宏观调控力度,适时征收水泥出口暂定关税,控制水泥出口回升态势。

四、个股研究

1、鱼跃医疗:造假阴影难挡品牌优势

鱼跃医疗比较合理的市场价格应按照09年动态市盈率26-30倍来进行计算,公司的合理上市价格为17.42-20.1元。

2、科华生物08年一季报点评

我们预测公司未来三年业绩的复合增长率将达到40%以上,2008年、2009年、2010年每股收益为0.804元、1.153元、1.617元,维持“买入”评级。 　　

3、金牛能源:08年高增长可期、已进安全估值区间

“金牛能源”作为一家管理高效、煤价上涨后成长性突出、资产注入预期强烈的区域性炼焦用煤龙头企业,值得看好。维持“买入”建议。 　

4、友谊股份:07年调整奠定08年发展基础

07年公司投资收益达到8.26亿,我们以公司能够持续的投资收益规模为盈利假设,预计08-10年每股收益为0.557、0.650、0.783元,主业平均增长18%,维持买入评级,并请关注我们以后对公司的价值分析报告。