广州万隆:四月行情值得关注的两个方向

发表时间:2008-03-31 17:38    来源:雅虎财经

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提要:从资金面角度来看,未来一段时间内市场紧张的供求结构将有所改善,经过几个月的调整后大市有望在四月中有相对好一些的表现。具体策略方面,投资者可以关注通胀背景下成长性相对稳定的板块。

一、利好预期落空,四月行情或将值得期待

在大盘蓝筹股的带领下,上周五A股迎来了久违的单日大反弹,同时也提高了投资者对周末利好出台的预期。一时间,印花税下调、规范大小非解禁、严格控制再融资、股指期货将推出等传闻纷纷充斥各大网站。事实上,这又是一个平静的周末,市场的利好预期再度落空,市场受此影响大幅低开,走势明显偏弱。

值得一提的是,尽管目前仍然没有实质性的利好出台,但是不能忽略这样的状况:利好政策正在不断酝酿。此外,在未来的四月中,市场紧张的供应关系有望改善。统计显示,大市经过二三月的相对解禁高峰后,将迎来四个月左右的限售股解禁的宽松期。增量资金方面,近期以来证监会审批的29只基金,大约能带来2000亿的增量资金,这些新基金经过前期的发行募集,已经陆续进入建仓期。随着这些新基金的入市,四月份市场紧张的供求结构将有所改善。也就是说,经过几个月的调整后大市有望在四月中有相对好一些的表现。

二、四月行情应关注的两个方向

为了更好地把握未来的投资方向,投资者需要了解当前我国经济所处的发展阶段。从通胀角度来看,经济的发展可以分低通胀高增长、高通胀高增长、高通胀低增长、低通胀低增长四个阶段。自03年至06年,我国经济处于低通胀高增长阶段,自07年起,我国经济开始转向高通胀高增长。根据以往的经济周期特点,这一阶段一般持续1.5年左右;那就是说,从08年下半年开始,经济将可能转入高通胀低增长阶段。在这种通胀背景下,投资者可以关注两大类行业,一是在经济增速下滑环境下仍然保持较好成长势头的行业,二是能抵御通胀压力的行业。

具体来看,成长性相对较好的行业主要包括新能源(节能)、医药等。新能源方面的投资要点在于,高油价与政策的推动。以风电设备为例,尽管风力发电成本为火电的1.5倍,但在政策的推动下发展速度较快。到06年我国风电装机容量已经达到260万千瓦,07年新增装机容量为133万千瓦,同比增长166%,预计未来几年内新增市场复合增长率将达到55%。相似地,煤化工、太阳能等在政策的推动下,未来的发展势头将可能远超出预期。

医药方面,行业具有弱周期性的优势,在经济景气度下降时往往能维持较好的成长势头。此外,行业还受到政策的明显倾斜。据透露,国务院就居民医疗保障再次做出部署,2008 年城镇居民基本医疗保险试点将新增229 个试点城市,将试点扩大到全国50%以上城市。此外,财政方面08年政府医药卫生实际投入可能达1900亿元。

抵御通胀压力的行业主要包括化工化肥、造纸等。化工化肥方面,由于国际化肥价格与国内价格的差距较大,从而支持国内化肥价格不断走高。从产能来看,钾肥、尿素、磷肥的新一轮产能释放期在2009年底,因此,在农业进入景气周期的情况下,未来一年内化肥企业将保持着较强的提价能力。

造纸方面,行业的产能在05、06年集中释放后,未来上马的产能已经趋缓。发改委颁布《造纸产业政策》严格限定未来产能规模,相当于08-10年年复合增速仅为6.27%,明显低于消费量年复合12%左右的增速。另外,受成本上涨、节能环保等因素影响,文化纸、瓦楞纸、新闻纸等已经不同程度上提价,预计这种趋势继续保持。

此外,以银行、地产为主的大蓝筹经过大幅调整后,已经具有一定的估值优势,投资者可以考虑逢低吸纳,把握大蓝筹的阶段性机会。