新能源:产业前景仍乐观 重点关注3股

发表时间:2008-03-27 14:22    来源:雅虎财经

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国产风力发电机市占率跃升为56%,市场竞争力大增在政策支持新能源产业发展下,07 年中国总风电装置容量达6050MW,再较06 年增长133%,增速居世界之冠,而由于市场容量庞大(每年设备商机近200 亿元),吸引国内厂商积极介入,在整机组装及零部件供应链体系逐渐健全下,中国厂商风机产品竞争力持续增强,根据中国风能协会的预估,07 年国产风机市占率由06 年的41%大幅提升至56%,由于08-09 年国产1.5-2MW 兆瓦级风机产能将陆续开出,我们认为国产设备市占率将近一步挤压国外厂商的市场份额。

08 年中国风电新增装置容量应可维持在50%上下我们对中国风电装置容量08 年展望持续乐观,国内风力发电龙头-国电龙源07 年新增风电装机容量达81.02 万千瓦,较06 年增长119%,占当年度中国新增装置容量的23.5%,目前国电龙源在建的风电装置容量达216 万千瓦,预计08 年新增风电装置容量可达120 万千瓦,较07 年增长48%,因此我们推估中国08 年风电产业新增装置容量增速约可维持在50%上下,预估08 年中国累计的风电装置容量将一举突破1,000 万千瓦大关。

公司评价与投资建议新能源相关产业08 年产业增长展望仍乐观,我们维持「加码」评级,其中光伏产业我们建议将焦点转往次世代薄膜光伏电池产业做发掘,风电设备产业挑选仍以产业龙头、掌握较多风资源个股为主,零部件以叶片、轴承等关键部件为首选。惟就估值而言,大盘由高点向下修正幅度已达40%,目前整体A 股08 年市盈率已降至20 倍,机械板块也修正至25 倍,新能源板块短线面临估值过高的窘境,加上风电设备产业业绩过度集中在下半年,上半年存在业绩真空期,因此我们下修华仪电气(600290)及中材科技(002080)一年目标价至36 元及27.4 元,评级维持「增持」,投资策略建议第二季逢低布局,重点关注金风科技、华仪电气、中材科技及孚日股份(002083)。(凯基证券)