中资金融股遭遇外资唱淡减持

发表时间:2008-02-26 07:22    来源:上海证券报

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内地货币政策紧缩的忧虑与接二连三的融资传闻,以及大非解禁等各种利空消息近期一直压制着中资金融股的表现。外资投行近期不仅纷纷大幅下调中资金融行业的评级以及个股的目标价,同时还开始减持中资金融股,尤其是保险股。

据港交所最新的公开资料显示,法国兴业银行于2月18日以30.41港元的均价减持了中国人寿311.3万股,其持股量已由5.16%减至4.93%;瑞银于2月18日,以每股平均价71.932港元,减持中国平安114.3万股,其持股量已由5%减至4.96%;2月19日,瑞银再度减持1645.5万股中财险。

自去年11月以来,港股已经维持了近4个月的下挫,而金融股与去年的最高点相比,几乎都被拦腰砍了半截。截至昨日收盘,中国平安股价已经由去年10月初的最高点124港元大幅回调了55%至55.55港元。中国人寿也由53.8港元的最高点回调至昨日的29.1港元,调整幅度为46%,而中国财险期间的调整幅度则高达58%。

早在本月中旬,高盛就发表研究报告指出,内地逐渐紧缩的宏观调控措施将令A股市场大幅波动或者走低,预期保险商的盈利将会受到影响,加上美国的宏观经济前景不明朗,这将导致H股进一步回落,拖累保险股表现,因此该行大幅下调了中资保险股的目标价。高盛将平保评级由买入降至中性,目标价大幅调低49.2%,由118港元降至60港元;维持国寿买入评级,但将目标价调低36.2%,由52港元降至33.2港元,中财险评级则由中性降至沽售,目标价由12.5港元调低49.6%至6.3港元。

昨日,汇丰与法国巴黎银行同时发表研究报告唱淡中资银行股。汇丰发表研究报告,虽然今年内地银行业的整体经营业绩仍会保持增长,但是内地的宏观调控增加了该行业的政策风险,将中资银行股的目标价下调19%至38%。汇丰将建设银行的目标价由10.35港元减至7.55港元,工商银行由7.5港元下调至6.10港元,中国银行由5.8港元调低至3.6港元,交通银行由14.4港元下调至11.3港元。

法国巴黎银行发表的研究报告表示,在内地宏观调控阴影尚未完全消除的情况下,虽然内地银行业今年开始关注贷款质素下降问题,但对银行股仍需保持谨慎看法,维持减持评级。该行认为,内地银行收紧对较具风险的低利润行业的融资,其新增贷款由去年1月占总贷款额的38%,减至今年1月的29%,反映银行开始关注贷款风险。在银行股中,法巴较看好的是工行,给予目标价5.92港元,较看淡的是交行,目标价仅为6.88港元。