适应“不对称加息” 农药+保险黑马频出

发表时间:2007-12-22 10:12    来源:雅虎财经

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显然投资者读懂了央行的非常规加息模式，周五市场经历住了早盘的一波杀跌，最终指数顺势收高58.24点，沪市成交量也放大至1000亿之上，形态上则摆出了双底“红三兵”套路，所有的积极信号似乎都在暗示A股市场已经完成一轮探底，继续向上空间也被打开。

A股适应“不对称加息”

周四晚间央行意外加息，不过改变了之前惯用的“平行加息”模式，换之以“不对称加息”，其中一年期存款基准利率上调0.27个百分点，一年期贷款基准利率上调0.18个百分点，活期存款利率下调0.09个百分点。虽然银行存贷差因此缩小，但央行5年来首次下调活期利率，一定程度上对冲了加息对银行利润的冲击。并且5年期以上贷款利率未作调整，不会增加购房则负担，也不增加企业长期贷款利息负担。总得来说，央行的“不对称加息”对金融、地产板块影响较小，主要目的还是为了落实“双防”目的，即防止经济增长由偏快转为过热，防止物价由结构性上涨演变为明显的通货膨胀，并不直接针对证券市场。并且连续加息后央行再度加息空间已经被严重挤压，这些都为股市发展奠定了良好的基础。

不同于历次加息，对证券市场而言本次加息带有更多中性色彩，市场并未出现大幅低开情况，并且在投资者信心恢复后指数展开稳步攀升走势，几面大旗不倒更是支撑起到了今日盘面的关键。继昨日涨停后，中国中铁今日再度发力上攻，股价再创新高，交投也异常活跃，极大刺激了市场参与者激情；另外，“不对称加息”并未击倒金融地产板块，相反二者稳如泰山的走势起到了平衡大盘、稳定信心的作用，两面大旗屹立不倒，市场也走出两个月以来的三连阳；除此之外，盘中有色、造纸、资源、钢铁板块积极造势，涌现出不少明星个股；三只新股表现也相当不错，均以实体阳线收盘，出版传媒尾盘时强势拉升，吸引了大量跟风盘，但也蕴涵了不小调整风险。总的来看，周五市场整体表现较强，大部分个股以红盘报收，由于新股发行告一段落，年底前相对宽松的资金面支撑下指数有望保持稳步回升格局。

农药+保险黑马频出

前期的大盘弱势中黑马依旧频出，除了参股太平洋保险的新华制药从6元开始上扬50%外，更疯狂的还有农药板块中的华星化工、江山股份之辈，故事的背景是美国众议院以314票对100票的比例通过修改后的能源法案，这是美国自1975年来首次通过立法提高能源效率标准，其中发展生物替代能源将大大增加对农作物需求，预期转基因作物种植面积的大增将明显增加农药的需求，以其中的除草剂草甘膦为例，价格短短半年多时间由3万急升到5万/吨左右，涨幅相当惊人！

实战中可关注兼具农药与保险双重热点题材的600882 大成股份，看点之一是公司以1元多的每股成本持有太平洋保险200万股，由于太保IPO发行价高达30元，预期上市后定位将更高，公司潜在投资收益惊人。看点之二是公司是我国农药和化工骨干企业之一, 农药年生产能力达3.28万吨，除草剂比重稳步上升，并与南开大学国家农药研究中心合作开展菊酯系列农药产品的技术合作，与台湾巨丰生化科技公司合资生产高效生物农药。二级市场上，江山股份，华星化工等农药股走势异常强劲，对同处农药行业的该股有刺激作用，同时由于太保上市的临近，该股盘口中已有大资金活动的迹象。(银河证券)

资产重组：年末投资的饕餮大餐

央行于周四出其不意地提加息并未给市场带来较大压力，大盘反而是“利空出尽见利好”，今日再次放量上涨，市场人气进一步得以汇聚。资产重组板块更是表现活跃，蓝星清洗、八一钢铁、江苏索普等一系列具有重组预期的个股强势涨停，再次演绎精彩的财富传奇。爆发性外延式增长是资产重组的永恒魅力所在，深入挖掘此类题材也许带来意想不到的收获。

一、外延性扩张带动业绩增长，助推股价一路飙升

资产重组带来的外延式扩张恰能带来业绩的惊人增长。对市场来说，资产重组或将迅速增厚公司的每股收益，提高每股净资产，甚至能够将主营业务完美转型至以前无法进入的高利润高壁垒行业，实现业绩的华丽转身，达到提振估值重心的目的。同时，资产重组不仅能使上市迅速提高资产质量，而且有利于各大公司充分发挥其内在优势，提升内在价值。也就是说，资产重组不仅是一次性外延式扩张的利润增厚效应，还有由此引发的协同效应将带动上市公司的内生性增长。所以，资产重组经常是业绩爆发式增长的起点。而业绩是股价的晴雨表，业绩的大涨必然带来股价的飞升，这类个股往往是推动股指迅猛上涨之主要动力。 有资产注入等题材的公司，今年以来平均价格涨幅接近100％，公用科技更是以15个涨停板上演了重组的神话，中国卫星、东方电机、葛洲坝这样的明星股更是层出不穷。在此巨大的财富效应下，重组板块的价值值得我们继续深入挖掘。

二、比价优势明显 把握年末投资机会

重组、整合作为自我国证券市场诞生以来一直被持续泛炒作的经典题材，在投资者心目中几乎成了与财富同行的标志。在全流通的市场上，投资者越来越注重价值的发现和投资，而资产重组无疑就给广大投资者寻找潜在价值股指明了方向。从历史经验看，资产重组板块具有的天然比价优势，为主力资金的运作提供广阔的空间的同时，造就了无数如公用科技和沪东重机般的财富神话。股市中最大的黑马往往都是从并购重组股中诞生的，资产重组股不但短线爆发力极强，而且中长线也具备异常充沛的上涨动力，如沪东重机在资产重组后股价一路飚升，股价最终突破两百元大关；公用科技更是以15个涨停板上演了重组的神话。资产重组的利好最后均以股价的大幅上涨做为基本的反映，关于资产重组的题材向来受到市场的热烈追捧。临近年末，迎来了资产重组的多发时期，二级市场上该类品种尤需重点关注。

在高估值、高波动的市场投资环境下，提高防御性，如何寻找具备相对估值优势的重组概念股成为这一阶段的主流投资思路。而具有明确资产注入预期且估值相对较低的富龙热电（000426）无疑是目前形式下的较佳选择。公司公告明确指出：收购赤峰平庄煤田古山深部区煤炭资源采矿权，煤炭储量5100万吨，注入时间为12月 20日。目前资产注入大限已到，公司随时可能兑现这一重大利好，该股有望成为国投新集第二井喷而出。(海通证券)

资产注入板块有望再续飙升神话

热点解析：

资产注入板块有着催动股价狂飙神话的优良传统，成功的资产注入能够快速提高公司盈利能力，对未来业绩产生重大影响，不论对于原本就经营良好的公司，还是对于奄奄一息的ST公司，优良资产注入都能在较短时间内迅速提升了上市公司的成长性以及经营的持续性。前不久天宇电气瞬间变身成为美锦能源获得各大机构狂热追捧，股价的飙升成为资产注入板块神话的最好脚注，具有明确资产注入预期的潜力品种值得我们在后市给予深入挖掘！

投资要点：

1. 资产注入之所以持久炙手可热广受追捧就是因为资产注入的实质是向相关公司注入优良的成长性。不论原本就经营良好的公司，还是对于奄奄一息的ST公司，优良资产注入都能在较短时间内迅速提升上市公司的盈利能力、业绩成长性以及经营的持续性，从而演绎一个又一个股价飙升的神话。

2.挖掘具备着明确资产注入预期的潜力品种，对于存在重大资产注入预期的龙头品种可提前多加研究逢低积极关注，当题材兑现之际往往存在收获暴利的可能！

一、注入优质资产 迅速提升估值

上市公司在经历了股改等一系列制度变革和完善之后，将真正过渡到“价值注入”阶段，而资产注入是体现“价值注入”的最完美方式。股东对上市公司进行大规模的优质资产注入，可使这些公司的业绩获得爆发性增长。而更重要的是，通过资产注入，上市公司可以迅速地扩大其生产经营规模，提高市场占有率，提高公司的核心竞争力，从而带动公司内在价值的快速提升。从目前来看，股改以来，数百家有大股东承诺将进行资产注入的上市公司业绩都有了明显的提升，这从他们去年年报和今年半年报中可以极为明显地反映出来。同时，由于股改后，上市公司的价值将借股票价值得以充分体现，大股东对上市公司进行资产支持的动力也随之增强，由大股东注入优质资产提升其业绩水平的个股越来越多，资产注入题材正受到市场的强烈关注。

二、挖掘存在重大资产注入预期的潜力龙头

回顾整个2007年，资产注入概念股可谓风光无限，很多牛股也都是因为具备了资产注入概念而鹤立鸡群。从昔日的ST重机、沪东重机而来的中国船舶，最高时的股价已经是挂牌时的60多倍，完美的演绎了资产重组概念的传奇故事。资产注入题材的火爆一方面在于资产注入实际上是“价值注入”最完美的体现；另一方面具有资产注入概念的上市公司具有极强的市值放大效应。在这种局面下，资产注入概念的热度持续居高不下自然顺理成章。那么在后市的操作策略上，对于具有潜在重大资产注入预期的上市公司应给予持续跟踪及研究并进行逢低布局，一旦题材兑现往往将收获超额利润！

在具体品种上，本栏建议投资者可积极关注富龙热电（000426），公司前身为大地基础，在4月30日的公告中公司曾明确指出：将收购赤峰平庄煤田古山深部区5100万吨的煤炭资源采矿权，此外，公司还巨资参股中诚信托和包头商业银行，伴随着煤炭价格的强势飙升，该项资产注入完成后，公司业绩有望取得跨越式增长。二级市场上，该股近期持续放量上攻，主力资金介入迹象明显，后市有望继续展开加速飙升行情，可重点关注。(东方智慧)