12月10日机构晨会精华
发表时间:2007-12-10 11:37 来源:证券通
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| 以下是部分券商的晨会报告要点： | |
| 中信证券 | 中信证券对央行决定上调存款准备金率1个百分点给予关注，认为央行此举是为了落实中央经济工作会议的“从紧”方针；未来两个季度的货币政策都可能表现为紧缩之举。根据最新的物价走势，11 月份的CPI 同比增幅很可能超过6.5%，果真如此的话，加息概率将大大增加，甚至不排除54 个基点的幅度。但是，宏观政策是灵活的。如果“从紧”变成“过紧”，经济增长受到显著影响，宏观政策也将有所松动。最近如履薄冰的反弹行情可能暂时“中止”，但绝非“终止”。一个重要理由就是，大盘蓝筹股仍将对市场形成支撑。中国股市的大盘蓝筹股多为中央企业，他们在资金获取上（无论是直接融资还是间接融资）有着得天独厚的优势，理性的讲，它们受到的影响可以忽略不计。 对大盘趋势发表看法，认为周末央行上调存款准备金，超出市场预期，预计近期市场仍将维持震荡。 |
| 安信证券 | 安信证券对央行决定上调存款准备金率1个百分点给予关注，认为在中央确定货币政策从紧的基调后，人民银行随即上调准备金并加大了调整力度，无疑显示了管理层贯彻政策的决心考虑到最后两个月顺差增长、资本流入以及年底的财政支出，此次上调准备金率尽管力度加大，但多少具有预防的成份，全年要实现流动性的完全对冲仍然需要配合央票、特别国债等政策。而在流动性完全对冲的情况下，资产重估的趋势不会改变。 对大盘趋势发表看法，认为本周A 股出现明显的反弹走势，上证综指的周涨幅为4.5%，深圳成指上涨约为7%。值得注意的是，周末央行上调存款准备金率1 个百分点，这是中央经济工作会议后央行为抑制信贷过快增长的首项政策。由于本周又将进入宏观数据的密集披露期，预计市场的紧缩预期会进一步加强，不过从市场整体运行来看，尽管存款准备金率的大幅上调可能对短期走势产生一定影响，但不会改变近期已经形成的复苏趋势。 |
| 海通证券 | 海通证券对对央行决定上调存款准备金率1个百分点给予关注，认为与今年以来历次均上调0.5 个百分点不同，此次上调１个百分点，力度明显加大。此次上调旨在贯彻中央经济工作会议确定的从紧货币政策要求，加强银行体系流动性管理，抑制货币信贷过快增长。预计央行2008 年将继续上调存款准备金率，对资本市场影响不大。 对大盘趋势发表看法，认为此次大幅上调存款准备金率现在可以看作是央行采取从紧货币政策的首次行动，那么，接下来是否会加息还难以定论。近期就要公布11 月份的CPI 指数，市场会相当敏感，因此，资金面在未来一段时间内有收紧倾向。另外，占股市较大权重的银行板块受到多大影响将直接关系着股指的去向。总的来讲，对当前股市暂时持谨慎态势。 |
| 天相投顾 | 天相投顾对央行决定上调存款准备金率1个百分点给予关注，认为此次调整后，普通存款类金融机构将执行14．5％的存款准备金率标准，该标准创20余年历史新高。此次调整是为贯彻执行中央经济工作提出的从紧的货币政策，进一步发挥货币政策在宏观调控中的作用。由于上调的力度高于市场预期，预计将会加剧市场的短期波动，但影响幅度有限。 对大盘趋势发表看法，认为行业和个股制造的局部性牛市仍将延续。 |
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