“从紧”提法影响信心 机构专用席位频频异动 关注两类股

发表时间:2007-12-07 09:10    来源:转载文章

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大盘受制重要均线 个股反弹还将延续

周四，沪深两市在上一交易日短线获利盘需要清扫的情况下，出现小幅调整。不过盘中个股继续保持适度活跃，除航天军工板块外，创投概念股也表现出色，当天上涨和下跌股票之比是5：3，多头占据一定优势，但股指上行滞重的状况还是给人留下深刻印象。最后沪市收盘报5035.07点，下跌7.58点，跌幅仅0.15%，成交量较上一交易日明显萎缩。

为何股指仅仅相隔一天，表现竟会如此不同？个中原因，除了目前沪市股指20日和30日均线正以每天25-30点的速率下压外，消息面的影响也是市场走弱的一个重要因素。有消息说，已实施了十年之久的稳健货币政策将"功成身退"，取而代之的是"从紧"的货币政策。不少市场人士认为货币政策从"稳健"转为"从紧"，将对整个社会经济领域，尤其是资本市场流动性产生长期而深远的影响。但是平心而论，这一消息的影响可能只限于心理层面，因为周四盘中没有发生大起大落的现象，说明多空双方在面对这一消息时分歧不大。周四，盘中语言体现出的是更多的平静信息，即便当天面对的是金融、地产、钢铁、有色金属等主流热点的分化，市场也未恐慌。

不过据记者观察，周四股指不振，还是令市场十分谨慎，观望气氛有再起之虑。而市场人气风向标中国石油的调整，更使部分投资者相信大盘还没有真正企稳。这部分投资者估计外围资金在年底前不会积极参与市场的反弹行情，所以近期指数的小幅反弹，充其量只是整轮中级调整过程中的反抽动作，反弹高度是有限的，与其积极参与反弹，不如细细观察，捂牢钱袋，不重犯6000点之上盲目乐观的错误。

但也有部分看多者认为，尽管市场多空情绪不一致，但大盘在周三反弹后，已经明显转暖，短期跌势有止住的可能。本周三股指放量上行，是在两只较大盘子新股发行的基础上产生的，这与上周的反弹背景完全不一样，而且在周三股指上行时，盘中没有发生剧烈震荡，而成交量却有明显放大，说明市场在这一次反弹面前思想是高度统一的。未来一段时间，交易量是最有参考价值的，若是无量反弹，那最多还是一个弱市反弹，即便底部已探明，要股指一下子走强，确实会很困难。近期理想的结果是，以时间换空间，慢慢磨出一个底来，其间个股全面活跃和复苏。周四的小幅调整正是这种磨底过程的反复，操作上应该积极面对，对新介入个股可灵活机动，轻仓短打，不放过大盘企稳后的任何一个短线机会。（新闻晨报刊　韩益忠）

多空横盘拔河

分析师认为，信心恢复还需时间，后市关键看量

昨日大盘没有延续前三日的反弹态势，沪指在突破10日均线以及5000点之后，出现了技术性的震荡。最终上证指数报收5035.07点，跌7.58点，跌幅0.15％；深圳成指收于16539.14点，跌30.67点，跌幅0.19％。两市合计成交957.7亿元，较前日出现明显萎缩。

从盘面看，昨日盘中一些题材类个股仍然表现相对活跃，两市上涨家数与下跌家数之比为763∶589。新能源、商业连锁、教育传媒、计算机、农林牧渔以及数字电视等板块整体出现一定幅度的上涨，而券商股、有色金属、钢铁及电力等则小幅回落。

货币政策从紧不动摇牛市基础

中央经济工作会议成为昨日市场关注的焦点，会议指出明年将实施从紧的货币政策，这是10年来货币政策首次由稳健转为从紧。

北京首放投资分析报告认为，明年的流动性将比今年有所收紧，贷款控制力度将加大，但投资不大可能大幅放缓，也就是说2008年通货膨胀率将放缓，消费增速将上升。国家的主要经济目标仍是要保持经济的稳定较快发展，在这种背景下，相信来年的经济运行将是稳定的、有序的，这将有利于证券市场的发展。

广州万隆投资分析报告认为，从目前的情况来看，从紧的货币政策主要是控制明年的信贷规模。据透露，明年的信贷投放计划将按照今年实际的增量来制定，也就是说，未来信贷增速的减缓幅度是不大的。利率方面，近段时间以来我国连续五次加息，而美联储在次贷危机影响之下连续两次降息。中美利差大为缩小。考虑到利差缩小后对国际热钱的刺激作用，预计未来央行不会轻易采取加息的动作。2008年宏观经济将可能略有放缓，但总体仍将保持快速增长态势。

另外，从短期资金面看，12月份尽管只有76家的股改限售股解冻，合计解冻额度约28亿股，市值近453亿元，少于11月份的527亿元，但首发、增发配售、定向增发、大股东增持的解冻额度1578.8亿元，比11月份的337亿元增加近4倍。出于全年业绩考核因素，部分机构可能抛售解冻股，资金面偏紧的可能性大大增加。

总体而言，业内人士认为，虽然从紧的货币政策对市场形成短期的心理压力，但不会动摇长期牛市的基础，市场近期反弹和筑底的基调不会改变。

半年线未必结束调整

目前市场显得有些浮躁，一些观点认为A股牛市已经结束，而又有一些观点认为市场的调整趋于结束。那么，半年线是否将成为市场重新进攻的起点呢？

中证投资分析师徐辉认为，始于2005年的牛市没有结束，而认为半年线将结束沪综指的调整也显得过于性急。对新资金而言，现在可能还不是抄底A股的时候。

首先，它是牛市中的一次调整，在2008年大盘或有机会再度站在6000点之上。而展望1000点启动的这轮牛市，其进入熊市之前见到10000点的机会非常大。无论从香港百年股市，还是从日本、台湾等地区的股市来看，一轮牛市下来的平均涨幅都在10倍以上。此次市场调整，更多的源于外力；这事实上有利于牛市运行得更加长久、更加稳健。往深里看，人口红利、城市化、中国崛起等事件必然在未来10年出现，作为经济、历史事件的先导，证券市场必然要提前反映这一历史事件。

其次，半年线并不一定能够结束调整。此轮调整的主要原因来自于：一是估值压力，A股在4900点附近对应的2007年市盈率为36倍，距离进入合理估值区域仍然存在15％左右的差距，对应的点位在4200点到4300点附近。二是宏观调控力度的趋紧，市场资金压力的加大是导致市场进入调整的直接因素。

平安证券投资策略部副总监罗晓鸣认为，大盘后市将继续围绕5000点进行横盘整理，一是因为经过前期的持续下跌，投资者信心恢复需要一个过程；另一方面，从成交量看，目前多空双方一直呈现出胶着状态，做多和做空都很谨慎。因此大盘在近期并不会出现显著的大涨或大跌行情走势，后市仍将持续一段时间的横盘整理才能选择突破方向。成交量进一步放大则股指看高一线，否则多头力量不能化解权重股的压力，盘整后将形成反弹头部。（深圳商报　陈志文）

成交缩量做多信心有待积聚

专家认为大盘短期仍将震荡整理，股民短线操作可关注超跌题材股

宏观调控的紧缩政策再度明确，令投资者追涨热情迅速降低。在周三大涨2.58％之后，沪综指昨日未能延续涨势，全日窄幅震荡，最终下跌0.15％，以5035.07点报收。沪市仅成交655亿元，较周三缩小近两成。对此，业界专家认为，后市大盘能否进一步上扬，关键要看成交量能否持续有效放大，短期内震荡调整的概率较大。

成交量成为人气指标

尽管两市股指已站上半年线，但是，市场情绪仍然未摆脱前期暴跌的阴影。昨日，沪综指以5055.83点高开，早盘一度冲高至5065.51点。其后在中石油走软的拖累下，持续下行，一度失守5000点关口，最低跌到4995.47点。不过，尾市受中石化探底反弹的影响，大盘跌幅明显收窄。

从盘面看，昨日沪市成交额仅655亿元，呈现缩量窄幅整理的格局。市场缘何未能重现周三的人气？广州万隆的分析师凌学文认为，主要原因是周三领涨板块包括钢铁、有色金属等主流热点，出现消化获利盘的整理走势。同时，中央经济工作会议十年来首次提出从紧的货币政策，意味着未来一段时期紧缩性的货币政策可能再度出台，在一定程度上抑制了短期市场参与反弹的做多意愿。

"成交量能否有效放大，将决定大盘反弹的高度。"信和投资的投资总监关铁良认为，本轮牛市主要是资金推动型，如果没有成交量的有效放大，指数再度大涨的概率不高。在宏观调控明显收紧的背景下，资金面将承受更大的压力，短期市场大涨的可能性不大。

九鼎德盛的分析师朱慧玲也认为，从近期两市的量能表现来看，股指继续深调的可能性大。再加上中国石油处于筑底阶段，股指整体上处于上有压力下有支撑的两难格局，投资者应密切关注量能和权重股的走势。

中期底部尚有待确认

自从11月28日最低跌至4778.7点以来，沪综指短期内最大涨幅已逾5％，但是，专家对大盘中期底部是否已探明仍有分歧。

"周三大盘放量突破短期的下降趋势线以后，已进入到一个筑底和反弹的周期。"北京首放的首席分析师董琛认为，从技术上看，大盘反弹的目标在5200点左右，如走势较强，甚至可能上摸5400点。虽然从紧的货币政策对市场形成短期的心理压力，但不会动摇长期牛市的基础，市场近期反弹和筑底的基调不会改变。

世基投资的分析师余炜认为，目前市场套牢盘过多的问题仍存在，股指震荡反复的运行态势很正常。筑底要有一个过程，不可能是一蹴而就。周五股指恐怕会继续震荡运行，只要股指不再向下破位，全周将形成底部放量上涨的格局，这对信心恢复有极大帮助，也预示行情会进一步走好。

"在年底政策面偏紧的背景下，短期大盘走出V形反转的难度较大，"关铁良认为，短期股指如果反弹高度仅仅是回补前期的缺口5200点，则大盘仍有二次探底的可能。不排除沪综指重新跌破前期低位4778点的可能。

震荡市操作难度较大

昨日，深沪股市双双收阴，个股行情并未沉寂，两市上涨个股达883只，下跌品种为660只。不计算ST股和未股改股，两市有16只股票涨停，没有一只股票跌停。据Wind资讯显示，两市最近五个交易日仅有330只股票不涨反跌，逾七成股票累计涨幅为正。联合证券的分析师周春伟认为，这显示整体市场正在逐步趋暖，个股活跃度也有所增强。市场有望在年末期间构筑一个以5000点为中枢的整理平台。

董琛认为，最近市场呈现强势震荡的格局，个股活跃度较前期有所提升，没有大幅跳水的个股，但有连续涨停的个股。同时，银行、地产、钢铁、有色金属等权重股走势平稳，没有受到太大的压力，与此同时，技术超跌股、低价题材股等纷纷活跃，不时大幅拉升，为市场增加了亮点，投资者可重点把握其中机会。

不过，不少分析师认为短线操作仍需要控制风险。广发证券的分析师万兵认为，尽管股指已站在半年线上方，但由于大盘缺乏上行动力，股指仍有可能再度向下考验半年线的支撑。

"短期操作难度依然很大，个股的上涨明显缺乏持续性。"关铁良认为，短线高手可以快进快出，逢低做一波反弹行情。不过，普通投资者仍不宜重仓入市，毕竟大盘和个股都没有出现明显的见底信号。（深圳特区报 记者　熊元俊）

调控再度趋紧 上攻脚步放缓

虽然周三A股市场大幅飙升，但由于牵引周三A股市场走强的有色金属股、钢铁股在昨日出现蓄势特征，从而抑制了多头跟风激情，大盘无奈只得窄幅震荡，盘中上证指数甚至一度跌穿5000点，尾盘回稳收于5035.07点，小幅下跌7.58点；深市也是欲振乏力，最终下跌30.67点。值得警惕的是，昨日两市成交额仅为952亿元，较前日萎缩二成。

资金面"悖论"

昨日的疲软走势，表面看来是有色金属股、钢铁股等反弹领头羊的不振所引发的。但细细看来，与当前资金面较为尴尬的境地有着极大的关联：

一方面是当前A股市场的资金面有所宽松，乐观气氛有所抬头。比如说有数据显示，基金的持续营销以及封转开等募集资金，可以使得基金新增近1000亿元的资金。再比如说富兰克林基金公司斥6000万元巨资申购旗下开放式基金，显示出机构资金对后市相对乐观的看法。

但另一方面则是宏观方面的资金面紧张预期。不仅仅在于未来新股扩容所带来的筹码供应迅速膨胀的预期，而且还在于日前结束的中央经济工作会议提出了十余年来所未见的"从紧"政策，这意味着未来的货币供应量增长速度将有所下降，从而影响A股市场的资金面供应格局，这可能也是昨日多头资金迅速退缩的原因。

如此不难看出，目前资金面的确面临着一个"悖论"，即一方面是小气候、短线的资金面相对宽松，另一方面则是大气候、中长线的资金相对紧张，这样的资金面特征必然会影响A股市场的走势，这可能也是昨日A股市场冲高乏力的一个重要原因。

业绩浪已展开

如此"悖论"可能会对A股市场的走势产生较大影响，笔者原先的观点是在4800点区域筑就底部之后，将迎来一轮力度较大的弹升行情，甚至不排除在春节前后再创新高的可能性。但随着"从紧"政策的提出，市场的弹升空间可能会有所抑制。但笔者关于4800点区间的短线底部观点并未改变，主要在于短线资金面相对宽松，基金的言论也相对激进，加仓的信息不绝于耳。所以，在此区域内仍会产生一波弹升行情，只不过空间与时间跨度可能要打折扣。体现在盘面走势中，就是周三井喷所形成的多头跟风激情在昨日突然受到抑制，有色金属股、钢铁股等强势品种纷纷冲高回落。不过昨日盘面也显示出，市场正悄然形成了两大特点：

一是年报业绩浪已展开，比如说在昨日公告称2007年年报业绩将同比增长200%以上的莫高股份，在周三的长阳K线的基础上，昨日再度上涨2.48%，显示出多头资金对年报业绩预期股的兴趣。

二是中小市值股反复逞强，尤其是中小板块中已形成底部放量盘升的强势股更是如此，昨日的北纬通信、智光电气等品种就是典范。而中小市值股的强势也主要是由于年报中高分配的预期，毕竟中小市值股拥有高公积金、高成长等诸多优势，从而赋予年报的高送、转增股本的乐观预期，也就是说，此类个股的逞强其实也从一个侧面说明年报业绩浪正在有序展开。只不过莫高股份等年报业绩预期增长股的牵引力量是业绩的同比增速，而北纬通信等中小市值股的牵引力量是高送、转增股本的预期罢了。

关注两类个股

综上所述，笔者认为，大盘在近期并不会出现显著的大涨或大跌走势，一方面是因为资金面的"悖论"，另一方面则是因为市场的热点结构因素，毕竟权重股目前也进入了涨跌两难的境地，在此影响下，大盘自然难以出现剧烈震荡的行情。如此看来，本周五的大盘走势也可能维持窄幅震荡的走势。

不过，在实际操作中，建议投资者重点关注两类个股：

一是有望展开年报业绩浪的个股，除了上文提及的品种外，近期放量的个股也可跟踪，如宁波联合、海南椰岛等。而对于四季度业绩有望超预期的钢铁股，也可低吸，如韶钢松山、杭钢股份等二线钢铁股。

二是基本面相对独特或拥有业绩承诺的个股也可跟踪，如金果实业、深深宝、云南城投等个股。（东方早报,渤海投资）

调控再度趋紧 上攻脚步放缓

虽然周三A股市场大幅飙升，但由于牵引周三A股市场走强的有色金属股、钢铁股在昨日出现蓄势特征，从而抑制了多头跟风激情，大盘无奈只得窄幅震荡，盘中上证指数甚至一度跌穿5000点，尾盘回稳收于5035.07点，小幅下跌7.58点；深市也是欲振乏力，最终下跌30.67点。值得警惕的是，昨日两市成交额仅为952亿元，较前日萎缩二成。

资金面"悖论"

昨日的疲软走势，表面看来是有色金属股、钢铁股等反弹领头羊的不振所引发的。但细细看来，与当前资金面较为尴尬的境地有着极大的关联：

一方面是当前A股市场的资金面有所宽松，乐观气氛有所抬头。比如说有数据显示，基金的持续营销以及封转开等募集资金，可以使得基金新增近1000亿元的资金。再比如说富兰克林基金公司斥6000万元巨资申购旗下开放式基金，显示出机构资金对后市相对乐观的看法。

但另一方面则是宏观方面的资金面紧张预期。不仅仅在于未来新股扩容所带来的筹码供应迅速膨胀的预期，而且还在于日前结束的中央经济工作会议提出了十余年来所未见的"从紧"政策，这意味着未来的货币供应量增长速度将有所下降，从而影响A股市场的资金面供应格局，这可能也是昨日多头资金迅速退缩的原因。

如此不难看出，目前资金面的确面临着一个"悖论"，即一方面是小气候、短线的资金面相对宽松，另一方面则是大气候、中长线的资金相对紧张，这样的资金面特征必然会影响A股市场的走势，这可能也是昨日A股市场冲高乏力的一个重要原因。

业绩浪已展开

如此"悖论"可能会对A股市场的走势产生较大影响，笔者原先的观点是在4800点区域筑就底部之后，将迎来一轮力度较大的弹升行情，甚至不排除在春节前后再创新高的可能性。但随着"从紧"政策的提出，市场的弹升空间可能会有所抑制。但笔者关于4800点区间的短线底部观点并未改变，主要在于短线资金面相对宽松，基金的言论也相对激进，加仓的信息不绝于耳。所以，在此区域内仍会产生一波弹升行情，只不过空间与时间跨度可能要打折扣。体现在盘面走势中，就是周三井喷所形成的多头跟风激情在昨日突然受到抑制，有色金属股、钢铁股等强势品种纷纷冲高回落。不过昨日盘面也显示出，市场正悄然形成了两大特点：

一是年报业绩浪已展开，比如说在昨日公告称2007年年报业绩将同比增长200%以上的莫高股份，在周三的长阳K线的基础上，昨日再度上涨2.48%，显示出多头资金对年报业绩预期股的兴趣。

二是中小市值股反复逞强，尤其是中小板块中已形成底部放量盘升的强势股更是如此，昨日的北纬通信、智光电气等品种就是典范。而中小市值股的强势也主要是由于年报中高分配的预期，毕竟中小市值股拥有高公积金、高成长等诸多优势，从而赋予年报的高送、转增股本的乐观预期，也就是说，此类个股的逞强其实也从一个侧面说明年报业绩浪正在有序展开。只不过莫高股份等年报业绩预期增长股的牵引力量是业绩的同比增速，而北纬通信等中小市值股的牵引力量是高送、转增股本的预期罢了。

关注两类个股

综上所述，笔者认为，大盘在近期并不会出现显著的大涨或大跌走势，一方面是因为资金面的"悖论"，另一方面则是因为市场的热点结构因素，毕竟权重股目前也进入了涨跌两难的境地，在此影响下，大盘自然难以出现剧烈震荡的行情。如此看来，本周五的大盘走势也可能维持窄幅震荡的走势。

不过，在实际操作中，建议投资者重点关注两类个股：

一是有望展开年报业绩浪的个股，除了上文提及的品种外，近期放量的个股也可跟踪，如宁波联合、海南椰岛等。而对于四季度业绩有望超预期的钢铁股，也可低吸，如韶钢松山、杭钢股份等二线钢铁股。

二是基本面相对独特或拥有业绩承诺的个股也可跟踪，如金果实业、深深宝、云南城投等个股。（东方早报,渤海投资）

年底前宜静观市场变化

本周A股改变了单边下跌，在钢铁股等的带动下，出现了反弹的势头。由于11月份市场经历了较大的调整，因此这种势头的性质目前仍不明朗。纵观11月的市场走势，几乎是一个单边的调整月。不仅如此，11月还写下了本轮牛市甚至是几轮牛熊交替以来的一些下跌纪录。如11月5日至9日，上证指数下跌了8%，创下9年来最大周跌幅；整个11月份上证指数下跌1083点，跌幅为18.19%，又创下沪市13年来最大的月跌幅。

11月份的调整使今年市场积聚的风险得以一定程度的释放，本周市场的变化从某种意义上是对上月深跌的修正。在11月份，一度有1000多只股票跌破半年线，说明下半年入市的投资者整体出现亏损，即便是年初入市的投资者，收益也大幅缩水，因此在2007年收官的12月份，投资者宜静不宜动，也许尽量保住今年的收益是当务之急。

细心的投资者可能会留心到市场量能的变化，今年市场的第一个地量出现在7月13日，当日沪市成交570亿元，深市成交273亿元。第二个地量出现在11月23日，当日沪市成交509亿元，深市成交248亿元。如果撇除下半年新上市大盘股的成交量，11月地量萎缩得更厉害，因为11月23日中石油成交了24亿元、神华成交了10亿元。7月份的地量出现后，市场三季度在权重股的带领下，股指出现了单边上扬的走势，也顺势在国庆节后创下了6124点的指数高点。那么11月份出现了更小的地量，市场接下来是否会出现同前一个地量后相似的走势呢？从现有的情况看这种可能性比较小，市场很少会简单雷同。应该说调整尚未结束，后市出现三季度那样行情的可能性较小，主要理由是：

一、有消息显示：已实施了十年之久的稳健的货币政策将"功成身退"，取而代之的是从紧的货币政策。除去宏观调控政策依然偏紧因素外，从现在预测的情况看，上市公司4季度业绩增长同比普遍会下降，很大可能年报的业绩浪赶不上中报的业绩浪。有些受国际市场价格影响较大的公司（如有色类），业绩的波动会更明显些。

二、尽管近期基金发行和拆分又开始增多，但由于基金在11月份大面积亏损，赚钱神话被打破，基金热已经降温。因此即便是基金发行的数量相当，但募集的资金量将比基金火爆期要少许多。同时，尽管近期有基金适量回补，但包括新基金在内其建仓的速度会减缓，对市场的影响也不会像以前那样立竿见影。

三、大盘新股的发行上市对市场活跃资金起到了巨大的稀释作用，特别是像中石油那样的高开低走，使很多短线资金被迫转为中长线，下半年市场总体量能萎缩的趋势仍没根本性改变。许多投资者屡买屡套，散户的资金补充也远不及上半年。

由于市场年内创新高的可能性越来越小，在反弹中频繁地短线操作，多半只会增加亏损或减少今年的盈利。既然牛市没有结束，明年的机会或许更多更大。投资者不妨在保存实力的基础上冷静地观察市场，为明年的投资作些准备。（新闻晨报刊　乐嘉庆）

年底前宜静观市场变化

本周A股改变了单边下跌，在钢铁股等的带动下，出现了反弹的势头。由于11月份市场经历了较大的调整，因此这种势头的性质目前仍不明朗。纵观11月的市场走势，几乎是一个单边的调整月。不仅如此，11月还写下了本轮牛市甚至是几轮牛熊交替以来的一些下跌纪录。如11月5日至9日，上证指数下跌了8%，创下9年来最大周跌幅；整个11月份上证指数下跌1083点，跌幅为18.19%，又创下沪市13年来最大的月跌幅。

11月份的调整使今年市场积聚的风险得以一定程度的释放，本周市场的变化从某种意义上是对上月深跌的修正。在11月份，一度有1000多只股票跌破半年线，说明下半年入市的投资者整体出现亏损，即便是年初入市的投资者，收益也大幅缩水，因此在2007年收官的12月份，投资者宜静不宜动，也许尽量保住今年的收益是当务之急。

细心的投资者可能会留心到市场量能的变化，今年市场的第一个地量出现在7月13日，当日沪市成交570亿元，深市成交273亿元。第二个地量出现在11月23日，当日沪市成交509亿元，深市成交248亿元。如果撇除下半年新上市大盘股的成交量，11月地量萎缩得更厉害，因为11月23日中石油成交了24亿元、神华成交了10亿元。7月份的地量出现后，市场三季度在权重股的带领下，股指出现了单边上扬的走势，也顺势在国庆节后创下了6124点的指数高点。那么11月份出现了更小的地量，市场接下来是否会出现同前一个地量后相似的走势呢？从现有的情况看这种可能性比较小，市场很少会简单雷同。应该说调整尚未结束，后市出现三季度那样行情的可能性较小，主要理由是：

一、有消息显示：已实施了十年之久的稳健的货币政策将"功成身退"，取而代之的是从紧的货币政策。除去宏观调控政策依然偏紧因素外，从现在预测的情况看，上市公司4季度业绩增长同比普遍会下降，很大可能年报的业绩浪赶不上中报的业绩浪。有些受国际市场价格影响较大的公司（如有色类），业绩的波动会更明显些。

二、尽管近期基金发行和拆分又开始增多，但由于基金在11月份大面积亏损，赚钱神话被打破，基金热已经降温。因此即便是基金发行的数量相当，但募集的资金量将比基金火爆期要少许多。同时，尽管近期有基金适量回补，但包括新基金在内其建仓的速度会减缓，对市场的影响也不会像以前那样立竿见影。

三、大盘新股的发行上市对市场活跃资金起到了巨大的稀释作用，特别是像中石油那样的高开低走，使很多短线资金被迫转为中长线，下半年市场总体量能萎缩的趋势仍没根本性改变。许多投资者屡买屡套，散户的资金补充也远不及上半年。

由于市场年内创新高的可能性越来越小，在反弹中频繁地短线操作，多半只会增加亏损或减少今年的盈利。既然牛市没有结束，明年的机会或许更多更大。投资者不妨在保存实力的基础上冷静地观察市场，为明年的投资作些准备。（新闻晨报刊　乐嘉庆）

2008年的牛市一定是有独特的眼光才能赚钱

股指还在5000点附近徘徊，既没有继续冲高的勇气，也不愿意就此沉沦。

在相比高点仍低1000点的位置上，很多投资者都已经失去了研究年末行情的兴趣，开始展望2008年的股票走势。在2008年里，第一件事就是上市公司的年报，根据业绩和成长性重新洗牌将成为必然，这种行情一般叫做业绩浪。

公布年报，无外乎有4种情况：预期很好，实际很好；预期很好，实际很差；预期很差，实际也很差；预期很差，实际却很好。这4种情况将会产生4种不同的走势。但事实上，A股市场的上市公司业绩预测往往很准确，投资者如果预期上市公司业绩很好，一般业绩就会真的很好，这样的股票被称做白马股。

在目前的市场上，白马股已经得到了充分的挖掘。首先就是地产股，别看现在市盈率高，但业内人士早已对其定性：其2008年市盈率也就是20多倍。但是这样的股票还适合买入吗？未必，当地产股公布业绩的时候，恐怕很多投机资金都在准备着借利好出货，那么您去接盘，谁来解放您？

当然，也有业绩并没有大幅增长的白马股，比如中国石油，其业绩好尽人皆知，想不好也不可能，虽然长期来看其股价仍有较大上涨空间，但如果您以投机的心态介入，不把您急死才怪。

已经知道业绩很好的股票并不适合投机，那么已经知道业绩不好的股票呢？一般来说，已经知道业绩不好的股票分为两种：一是很多年业绩都很差，今年依然很差；二是很多年业绩都很好，今年突然不好了。不过现在这个市场环境，往年业绩好的突然业绩变差的股票十分少见，而常年业绩不好的大多也都是*ST打头的股票，这些股票业绩不好倒也罢了，一旦公布亏损年报就要退市，这事情对很多投资者都比较可怕。所以，这样的股票其实风险还是比较大的，可是一旦公布了盈利的年报，那就会成为名副其实的黑马股票，涨幅肯定小不了，这就是一分风险一分收益。

所以说，从现在开始，投资者就应该认真准备明年的年报业绩浪。如果说2006年的牛市是个傻子就能赚钱，而2007年的牛市是买个蓝筹也能赚钱，那么2008年的牛市一定是有独特的眼光才能赚钱，眼光表现在什么地方？找出预期2008年业绩增长的股票，到时候可以说，这个股票虽然现在市盈率很高，但是到了2009年也就变成20倍左右了。（北京商报 周科竞）