拿捏好主要与次要因素

发表时间:2007-11-23 07:46    来源:上海证券报

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⊙阿琪

行情回落至5000点附近，许多投资者开始患得患失，一方面惟恐行情有进一步的调整，另一方面又惦记着A股牛市的“黄金十年”。能否排除患得患失的烦恼，将取决于投资策略上对影响行情的主要因素和次要因素的取舍。如果是交易型的操作策略，则应当多注重一些次要因素；如果是投资型的操作策略，更应注重一些股市的主要因素。

股市中主要因素和次要因素相互纠缠的现象永远存在，要对股市中的主要因素和次要因素进行取舍，首先得理清主要因素和次要因素的本质特性。

股票价格的短期波动是次要因素，行情的趋势才是主要因素，因为价格波动方向要服从于走势趋向；

而相对于股票的投资价值与估值水平，行情的趋势又是个次要因素，因为行情趋势又要服从于股票的内在价值和行情的估值水平，价值才是真正的主要因素；

近期一系列紧缩性调控措施导致行情调整，紧缩性调控措施似乎是个主要因素，但相对于充裕的流动性它又是个次要因素，流动性充裕才是个主要因素；

公司利润增长率从三季度开始出现回落，但增长率降低是个次要因素，公司利润仍将继续增长才是主要因素；

今年以来，管理层时不时地会控制一下基金发行的节奏，但阶段性控制基金发行是次要因素，中国的投资基金业仍将继续超常规发展是个主要因素；

股指期货何时推出，以及推出后对行情涨跌的影响是次要因素，市场从单边机制变为双边机制后对市场投资理念、投资模式与操作方式的改变才是主要因素；

目前“大、小非”的小比例流通对行情影响是个次要因素，若干年后的全流通才是主要因素；

在流动性泛滥的市场环境中，控制外资流入是个次要因素，人民币升值才是主要因素；

9、10月份行情指数虚涨是次要因素，而大多数股票在跌才是行情的主要因素；

目前行情的阶段性调整是次要因素，A股行情大趋势仍然向好才是主要因素；

中石油计入指数后大盘是涨是跌是个次要因素，中石油本身的估值水平才是主要因素；

中国船舶300元的股价是高是低是个次要因素，而它的利润水平和增长率是个主要因素；

对于大多数投资者来说，股票是否涨了是个次要因素，能否真正实现盈利才是个主要因素。

股市行情永远在起起落落，类似以上的次要因素和主要因素“相互搞脑子”的现象时刻存在，但在实际操作中鱼和熊掌永远不可能兼得，在任何时候，拿捏好主要因素与次要因素的关系是投资成败的关键所在。