申购资金再创新高 三新股冻结3.56万亿

发表时间:2007-11-23 08:24    来源:转载文章

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导读：

申购资金再创新高 三新股冻结3.56万亿

中铁刷新新股冻结资金纪录

新股申购收益率开始走低

中铁发行 "打新股"产品活跃市场

中铁料上市首日定价为7.2-7.92元

附表 中国中铁发行前十大新股冻结资金额

附表 11月以来上网"打新股"申购收益率情况

中海集运今将上会 拟发行不超23.37亿股A股

资本市场宣告两项新纪录诞生

中国中铁冻结资金3.383万亿元，中签率0.535%；同日发行的路翔股份、劲嘉股份冻结资金约1830.04亿元

同一批次发行新股冻结资金量创历史新高，单只新股发行冻结资金创历史新高。昨日,资本市场宣告两项新纪录诞生。

昨天，中国中铁、路翔股份、劲嘉股份3只新股同步网上发行，网上、网下累计冻结资金达3.56万亿元，创历史新高。同时，作为亚洲最大的多功能综合型建设 集团--中国中铁发行A股，总冻结资金金额达到3.383万亿元，改写了中国石油刚刚创下的3.378万亿元的纪录。

记者从发行人和主承销商处获悉，中国中铁本次A股发行受到投资者热捧，一致首肯定价上限，A股中签率为0.535%。

根据中国中铁股份有限公司公告，公司A股每股发行价格为4.8 元，按照2007年净利润预测数除以本次A股发行后的总股数计算，该价格对应的市盈率为26.70倍。

据统计，中国中铁A股发行网上冻结资金量约为2.934万亿元，网下冻结资金约0.449万亿元，总冻结资金金额达到3.383万亿元，改写了中国石油刚刚创下的3.378万亿元的纪录。

相比之下，路翔股份、劲嘉股份冻结资金量不可同日而语。根据两公司公告，路翔股份、劲嘉股份，网上、网下申购冻结资金分别约449.17亿、1380.87亿，两只新股合计冻结资金量约1830.04亿元。

但即便如此，在中国中铁创纪录的"突出表现"下，3只新股累计冻结资金达3.56万亿元，创下证券市场新股发行冻结资金量历史纪录。

中国中铁本次A股发行启动了回拨机制。公告显示，回拨前网上中签率约为 0.497%，低于1%和网下初步配售比例，发行人和联席保荐人(主承销商)决定启动回拨机制，将23375万股(本次发行规模的5%)股票从网下回拨到网上。 回拨后向网上发行约占本次发行总规模的70%，达到327245万股。 回拨机制实施后，网下最终配售比例为1.55998%；网上发行最终中签率为0.53536096%。（上海证券报）

中铁刷新新股冻结资金纪录

按A股发行后总股本计算，对应发行市盈率为26.7倍 根据今日公告，中国中铁（601390.SH）网上发行冻结资金达创纪录的2.93万亿元，较中国石油（601857.SH）的2.58万亿元有明显增加，尽管网下发行冻结资金表现平平，但"总成绩"仍以微弱优势超越中国石油而创下新纪录，发行价确定为4.8元。

中国中铁网上、网下发行分别冻结29340.5亿元和4494.56亿元，合计达33835.06亿元。中国石油网上、网下发行分别冻结资金25786亿元和7992亿元，合计33778亿元。

由于进行申购的投资者较多，中国中铁启动回拨机制。回拨机制实施后，中国中铁的网上发行最终中签率约0.54%，而网下最终配售比例为1.56%。即向网下发行约14亿股，约占发行总规模的30%；向网上发行约32.7亿股，约占发行总规模的70%。

按A股发行后总股本计算，对应发行市盈率为26.7倍。

中国中铁网上发行的认购倍数也高于中国石油。中国中铁发行量不超过46.75亿股A股，回拨机制启动前，网上发行部分约30.39亿股。以定价区间上限4.8元计，网上发行对应145.87亿元的融资额，即网上发行部分认购倍数近200倍。而中国石油回拨机制启动前网上发行部分约28亿股，网上发行对应467.6亿元的融资额，即网上发行部分认购倍数约55倍。

新股的网上发行盛况反映出调整市中越来越多资金盯上所谓的新股无风险收益，这令一些市场人士感到担忧。一位资深投行人士表示，中国中铁网上发行冻结资金再创新高，显示出以散户为主的市场狂热程度有增无减。

中国中铁将在12月3日挂牌上海证券交易所。国泰君安证券研究员韩其成预测，中国中铁挂牌首日定价区间为6.77~7.65元，但合理估值应在5.89~6.66元。

根据国泰君安证券的数据，目前A股建筑公司明年的平均市盈率预计为28倍。国泰君安证券有关研究员认为，建筑公司的规模大多小于中国中铁，抗风险能力、行业龙头地位和行业发展前景远不如中国中铁。因此，中国中铁应较一般建筑上市公司溢价15%~30%。（第一财经日报）

新股申购收益率开始走低

新股IPO已经成为影响货币市场利率的重要因素，同时新股IPO给货币债券市场带来的混乱问题也凸显出来 本报摄影记者/吴军近一阶段以来，深圳中小板新股上市有加速之势。自上周二（本月13日）至昨天，深圳中小板的上市新股达到了9只。在近8个交易日中，深圳中小板新股的上市速度大致维持1天1只新股。但是，根据相关数据统计，本月来的新股申购收益率有逐步走低迹象。

从11月新股上市情况看，包括中国石油（601857.SH）在内的上市新股有13只，新股申购算术平均收益率为0.3898%。但如果剔除中国石油3.17%的创纪录收益率外，其余12只深圳中小板新股的新股申购算术平均收益率约0.1581%。事实上，能够达到0.1581%的收益率的新股也只有粤传媒)（002181.SZ）中航光电（002179.SZ）和万力达（002180.SZ）三只新股而已，多数在本月中下旬上市的深圳中小板新股的申购收益率都无法企及新股申购收益率的平均数。

据了解，新股上市后暴涨被抑制和目前云集在一级市场的"打新股"资金量激增，是构成近来新股申购收益率有走低迹象的两大主要诱因。

不过，对于那些追求低风险的大机构而言，本月的新股收益率尽管"稀薄"，但毕竟只要简单参与中国石油网上"打新股"，就能至少取得3.17%的正收益。反观目前二级市场，中证流通指数和沪深300指数本月分别下调了14.33%和16.1%。两相对比就能发现，前期采取减仓策略并在本月积极参与新股网上申购的大资金，还是显得相对明智的。（第一财经日报）

中铁发行 "打新股"产品活跃市场

11月21日（本周三），中国中铁进行了网上申购，银行的"打新股"产品又成为近期理财市场的活跃力量。

中国石油（601857.SH）的发行价只有16.7元，但是11月5日上市首日开盘就冲上了48.6元。"打新股"的低风险和高回报似乎成为投资者共识，但新股"千里挑一"的中签率让散户很难与新股结缘。

因此，不少银行推出的申购新股理财产品正好应势而生。

当时中国石油发行40亿A股，网上发行不超过28亿股，中签率为1.94%。对于机构而言，募集客户资金大规模进行新股申购，保证了众多个体投资者可以分享其中带来的收益。

根据浦东发展银行发布的"中国石油新股申购损益公告"：中国石油上市首日卖出，次日向客户分配卖券、返还资金，客户收益率为2.35％左右。交通银行的同类人民币理财产品公布的客户当期收益率也与此相近。

短短十几天的产品周期，浦发和交行的中国石油打新产品均为客户实现了约2.35%左右的收益率，年化收益率超过60%。也就是说，如果一个投资者之前在银行账户中存有10万元用于中国石油的打新，那么在10多天后就获得了约2350元的回报。

推出同类产品的中信银行在申购中国石油新股上，客户收益率达到2.4941%，比浦发和交行的产品收益率多了约0.14个百分点。

10月份登陆A股市场的中国神华（601088.SH），浦发银行、交通银行和中信银行的"打新股"产品公布的客户收益率分别为1.5482%、1.575%、1.6665%。

关于不同银行的活期类打新产品是否存在明显区别，某位业内人士对《第一财经日报》记者分析，各个银行对这种产品的设计其实基本类似，只是资金到账时间上略有快慢之分。而且在上述分析人士看来，当资金数额达到一定量后，彼此的中签率也基本相同；至于为何客户最终的收益率会有细微差别，她认为是由于不同银行的后端收费标准有小范围出入。

当然，对于这种单个打新的产品，如果遇到类似去年中国国航破发上市的情况，投资者就会面临负收益的局面。

与常规类打新产品（三月期、半年期、一年期）相比，活期打新的这种形式显然更具灵活性。而如果购买固定周期的产品，专家向记者分析表示，客户虽然承担了资金的流动性风险，但是一般而言银行会给予相对较高的回报率。所以，对于个人投资者而言，最终的选择取决于自己的流动性偏好。

另外，上海财经大学教授霍文文认为，活期类打新产品在某种意义上增加了银行的活期储蓄量，客户账户里的这部分资金兼顾了投资与储蓄的双重功能。虽然市场震荡让储蓄搬家的速度有所放缓，但是在目前实际利率依然为负的背景下，该趋势总体而言仍将继续。霍文文表示，在没有新股发行期间，只要银行安排调度好，则可以灵活运作这笔资金。（第一财经日报）

中铁料上市首日定价为7.2-7.92元

中铁A股IPO筹资人民币224.4亿元一个月前刚由中石油A股所创造的我国单只股票申购资金冻结总额纪录有望被中国中铁（601390）所打破。昨日，有媒体报道，我国首个进行"先A后H"发行的中国中铁A股申购资金冻结总额3.37万亿元，超过中石油A股发行时的数额，再创历史纪录新高。中铁A股IPO筹资人民币224.4亿元。

"至少也是名列前三"此前，曾有权威人士向早报记者透露，此次中国中铁中签率较低。同时，中国中铁的冻结资金巨大，极有可能超过此前中石油所创下的3.3万亿纪录。此外，国泰君安一位不愿具名的分析师表示，据他计算，此次中国中铁中签率仅为0.56%左右，大大低于完成回拨后中国神华的2.3927%以及中国石油1.94%的中签率。他预计中国中铁冻结的资金大约为2.6万亿元。不久前，中国石油网上、网下冻结资金总计约3.3万亿元，超过中国神华2.67万亿元的冻结资金量，创下中国股市IPO冻结资金的新高。中国中铁此次发行价格区间为4-4.8元每股，对应2007年市盈率22.25-26.7倍，网上申购价格为4.8元每股。相关分析师认为，由于此价格创出年内蓝筹股发行最低价，让众多中小投资者都有机会参与申购，而同时，其发行量最高不超过46.75亿股，占总股本的26.75%，甚至超过中石油，中签机会将比申购中小板新股大大提高，所以故吸引了不少申购资金。根据安排，中国中铁所冻结的资金将于11月26日解冻。12月3日，这只我国铁路建筑龙头企业将正式登陆上海证券交易所。

开盘上4.50-7.92元对于中国中铁12月3日上市首日的表现，各家机构近日相继给出了"报价"。国泰君安相关分析师认为，目前A股上市建筑公司2008年PE平均值为28倍，中铁估值应享有相对这类公司15%-30%溢价空间，即相当于2008年PE33-37倍，所以，其合理价值为5.89-6.66元。由于上市首日效应，首日定价高于合理价值区间15%，所以给出6.77-7.65元的估值。国联证券认为，公司合理定价应为6-6.6元。而新股上市据有溢价效应，上市首日给与20％的溢价，首日定价为7.2-7.92元。国信证券则略显保守，他们认为，中国中铁上市首日的定价为4.50-5.40元。

附表 中国中铁发行前十大新股冻结资金额

资料来源：Wind资讯

单位：亿元

公司网上网下合计

中国石油 25785.977992.0033777.97

中国神华 19478.917138.0026616.91

建设银行 16466.546140.0022606.54

中海油服 17448.794280.2821729.07

北京银行 14422.614536.2518958.86

中国远洋 12250.004040.5016290.50

西部矿业 12493.682637.8315131.51

交通银行 11552.622990.3614542.98

中信银行 11708.172313.6214021.79

兴业银行 9373.592259.9011633.49

（第一财经日报）

附表 11月以来上网"打新股"申购收益率情况

资料来源：本报整理

代码 股票简称 网上必中1签的 新股申购

理论冻结资金量收益率

(万元) (%)

002187 广百股份 1614 0.0840

002188 新嘉联 937 0.0776

002185 华天科技 456 0.1220

002186 全聚德 1511 0.1000

002181 粤传媒 1067 0.7700

002184 海得控制 1046 0.0520

002183 怡亚通 1482 0.0967

002182 云海金属 1173 0.0460

002180 万力达 295 0.3850

601857 中国石油 86 3.1700

002177 御银股份 4371 0.0580

002178 延华智能 701 0.1310

002179 中航光电 220 0.6675（第一财经日报）

中海集运今将上会 拟发行不超23.37亿股A股

证监会发审委将于今日审核中海集运首次公开发行A股的申请。

中海集运是我国最大的集装箱航运企业，截至今年6月30日，中海集运共经营集装箱船舶151艘，运载能力超过42.7万TEU（以长度为20英尺的集装箱为国际计量单位，也称国际标准箱单位），位居中国第一，全球第六。招股说明书申报稿显示，中海集运将发行不超过约23.37亿股A股，占发行后总股本的比例不超过20%，募资88亿元，将主要用于订造集装箱船舶及收购相关资产。（张春健 京华时报）

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