中石油不打算缩水发行 筹资最高可达668亿元

发表时间:2007-10-26 08:00    来源:北京晨报

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在昨天的中石油首次公开发行A股网上路演时，该公司财务总监周明春表示，目前并没有打算减少A股发行数量。这家中国头号石油商此前公布，计划发行不超过40亿股，相当于扩大后股本的2.18%。

中石油已将A股价格区间定在15元到16.7元之间，由此计算，该公司此次筹资规模最高可达668亿元。而在其招股说明书中披露的5个募集资金项目，其总投资合计约377亿元，远远低于可能筹资的总额，因此外界猜测中石油将缩小其A股发行规模。

但中石油方面否认了这种猜测。“5个募集资金项目仅是我们未来预计投资的众多项目中的一部分，我们的实际资金需求远远超过上述金额。实际募集资金数额超过募集资金项目投资额的部分，将用于补充流动资金及其他一般商业用途。”中石油董事会秘书李怀奇解释。

之后，周明春提到，中石油将充分考虑国际油价波动周期性强的特征，在其海外战略合作区域内，重点关注上游资源收购，同时也会考虑产业链上其他相关资产或业务的收购，包括中下游项目等。对于拟收购项目，公司将严格按照战略需要及投资回报标准进行选择和评估。据周明春介绍，中石油目前在海外11个国家和地区拥有油气资产，其母公司现在拥有遍布26个国家和地区的油气资产，具备条件时公司有优先收购权。

中石油H股昨天的收盘价是每股19.12港元，下跌1.44%。

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中石油确定A股发行价格区间为每股15元至16.7元

中国石油天然气股份有限公司24日发布公告说，A股发行的发行价格区间已经确定为每股人民币15元至每股人民币16.7元。

中石油已于10月22日至24日期间进行了A股发行初步询价。中石油表示，这一发行价格区间是依据多项因素确定的，包括初步询价结果，公司的综合情况，可比公司的估值水平和市场情况等。

根据中石油21日公布的招股意向书，中石油将发行不超过40亿股A股，预计将于11月5日上市。如果以发行40亿股A股，发行价格为每股16.7元的发行价格区间上限计算，中石油A股首次公开发行将筹集资金668亿元人民币，打破此前中国神华首次公开发行创下的665.82亿元的募资额纪录。

中石油A股发行将采用网下向询价对象询价配售与网上资金申购发行相结合的方式。网下申购将于10月25日至26日进行，网上申购将于10月26日进行。定价公告将于10月30日公布。

作为三大国有石油公司中首家海外上市的公司，中石油发行的美国存托股份及H股2000年4月分别在纽约证券交易所及香港联合交易所挂牌上市。中石油H股24日收于每股19.40港元。

中国石油天然气集团公司目前持有中石油股份公司总股本的88.21%。截至2007年6月30日，中石油股份公司资产总计为8794.7亿元，资产负债率为28.6%。上半年公司实现营业收入3927亿元，营业利润约1059亿元，基本每股收益0.42元，全面摊薄净资产收益率为13%。(新华网 安蓓)

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“低价发行”恐难成 中石油超级航母A股归来

回归程序已经开启 　　 　　

虽然中石油A股上市的脚步渐行渐进，但这对于几个月前甚至几年之前就满怀期待的股民们来说，中石油“回家”的路实在显得有些迟缓而漫长。 　　 　　

9月24日，喜讯终于传来。中国证监会发审委公布135次工作会议结果时表示，中石油A股首次公开发行(IPO)申请获得审核通过。 　　 　　

10月22日，中石油再次郑重宣布，关于A股发行及就A股发行进行询价的申请已获得中国证监会批准。中石油A股发行程序就此展开。 　　 　　

中石油称，此次将发行A股不超过40亿股，占公司发行后总股本的比例不超过约2.18%。发行方式将采用网下向询价对象询价配售与网上资金申购发行相结合的方式。在回拨机制启动前，网下发行股份不超过12 亿股，约占本次发行数量的30%；其余部分向网上发行，约为28 亿股，约占本次发行数量的70%。对于挂牌时间， 有消息称为11月5号， 但未获中石油证实。 　　 　　

同时中石油告知，本次发行的初步询价期间为10月22日至24日。网下发行时间为10月25日、26日；网上申购日期为2007年10月26日。网下配售部分投资者获配股票的锁定期为3个月，锁定期自本次网上发行部分股票在上证所上市交易之日开始计算。 　　 　　

在初步询价结束后，发行人和主承销商将根据初步询价的报价，并参考发行人基本面、H股股价、可比公司估值水平和市场环境等情况确定发行价格区间，并将于10月25日在《中国石油天然气股份有限公司首次公开发行A 股初步询价结果及发行价格区间公告》中披露。 　　 　　

中石油还指出，此次A股发行所募集资金在扣除相关费用后，将主要用于长庆、大庆及冀东油田原油产能建设、独山子石化加工进口哈萨克斯坦含硫原油炼油及乙烯技术改造工程项目以及大庆石化120万吨/年乙烯改扩建工程等五个项目。 　　 　　

作为中国石油天然气股份有限公司的唯一发起人，中国石油集团目前拥有中石油88.21%的股权，是公司最大的控股股东。中国石油集团承诺：“自中国石油A股股票在上海证券交易所上市之日起三十六个月内，我公司不转让或者委托他人管理我公司持有的中国石油A股股份，也不由中国石油回购我公司持有的A股股份。但经境内有权机构批准我公司持有的股份到境外交易场所上市流通部分，不受上述三十六个月锁定期限制。” 　　 　　

带领石化板块崛起 　　 　　

看似简单的A股上市，业内人士却给与中石油上市以极高的评价和很好的预期。 　　 　　

华泰证券石油研究员熊杰此前接受本报采访时表示，中石油回归对中国A股市场来说确定无疑是好消息。中石油回归将对国内股市的行业配置产生积极作用，同时会进一步的提高A股市场在亚洲乃至世界的地位和水准，将吸引更多的国际投资关注中国，加入中国股市，为中国的经济发展提供巨大支持。

东方证券研究员王晶也表示，中石油回归A股市场将增加国内股票市场供应，对改善国内资本市场供应不平衡的状况发挥积极作用，并将使国内投资者享受这家中国最大的石油公司利润增长带来的好处。

同时王晶还在近期的一份分析报告中指出，“中石油回归A股后，以中石油和中石化为代表的一体化油气能源公司的市场权重将超过总市值的20%。同时，中石化以目前的85亿股流通盘和中石油将发行的40亿股将直接助推石化板块成为沪深300指数的最重要权重板块之一。” 　　 　　

招商证券石油化工行业研究员裘孝峰也表示，随着中石油的回归，石化板块将得到资金的大力关注。他指出，近期中石化的强劲表现皆缘于中石油即将回归。因为中石化公司基本面本身并没有太大变化，而且预计公司第三季度业绩将受下半年油价冲高影响，较上半年增速下降。 　　 　　

除去国内市场流动性充裕，近期资金关注“中”字头股票等客观因素外，中石化的突然上涨主要是因为中石油回归推升了整个行业的估值水平。“中石油回归后将与中石化一起挑起石化板块在整个A股市场的权重比例”，裘孝峰认为。 　　 　　

“低价发行”恐难成 　　 　　

中石油回归已成定局，但其上市的发行价格才是股民最关心的问题。 　　 　　

根据此前的信息预测，中石油计划募集资金近377.7亿元，如果按40亿股的发行规模计算，发行价格将在9.44元左右。 　　 　　

此前的8月份，中石油董事长蒋洁敏在接受记者采访时也指出，公司回归A股的定价将尽量选择低价发行。而今看来，“火热”的A股市场正在预示未来中石油的“低价发行”恐怕难以实行。 　　 　　

尽管遭到“股神巴菲特”近三个月内的连续8次巨额抛售，中石油H股仍在近半个月内涨幅超过了30%，更一度接近20港元历史大关。10月18日，中石油H股最终收盘价为18.92元，这也将是此次确定A股发行价的一个重要参考因素。 　　 　　

有分析人士指出，中石油已经错过了最好的发行时机。如果在国庆长假前后路演，内地投资者将可能以较低的价格认购中石油股票。而近来中石化A股突飞猛进的走势正是在为中石油回归造势，其目的也是为了进一步提升石油板块的价值。 　　 　　

更有一位中石油承销商代表透露，中石油低价发行以回报A股股民体现了作为一家大型国企的责任。但如果中石油不迅速启动发行，随着资金面继续对大盘股追捧，中石油要想低价发行的可能性很小。他还指出，A股预期的追捧将带动H股价格的上涨，H股价格的上涨又反过来给A股发行带来更高的发行价，直至可能再次推高未来中石油二级市场的价格。 　　 　　

另据中石油招股书显示，中国石油此次募集资金中约68.4亿元用于长庆油田原油产能建设；约59.3亿元用于大庆油田原油产能建设；约15亿元用于冀东油田原油产能建设项目；约175亿元用于独山子石化进口哈萨克斯坦含硫原油炼油及乙烯技术改造工程项目；约60亿元用于大庆石化120万吨/年乙烯改扩建工程。 　　 　　

对于上述项目，中国石油表示，募集资金运用有利于巩固公司在国内油气勘探与生产方面的领先地位，强化公司炼化一体化方面的竞争优势，从而提升公司的长期可持续发展能力和抗风险能力。 　　 　　

明天中石油的发行价格区间即将出炉，能否让众多满怀热切期望的股民满意，我们拭目以待。(证券日报 袁志伟)

中石油：上市首日看高至50元

路演现场显示狂热人气

追捧中石油的旋风从香港抵达内地，它的路演现场出现爆满盛况，而机构们竞相看高其A股首发价，“激进”的分析师甚至认为，它在上市首日可能冲高至50元。

据中石油A股承销人透露，22日下午4时开始，中石油上市推介团队分别在上海和深圳展开为期两天和一天的路演，并将于今日在北京举行路演，与机构投资者见面推介。而上海当地媒体报道，中石油在上海首场路演推介原定时间为1个半小时，但基金、券商、财务公司等一大批市场主力机构意犹未尽，使得其不断“拖堂”。

“亚洲最赚钱的公司”中石油的A股首发价与上市首日的价格是目前市场最为关注的两点。今年8月份，中石油董事长蒋洁敏在香港的半年报业绩会上接受记者采访时指出，公司回归A股时，其定价将尽量选择低价发行。在最终答案公布前夕，各路分析机构纷纷亮出了自己的预测结果。

招商证券研究员裘孝峰在关于中石油新股定价的报告中指出，中石油有可能将发行价定在相对保守的13元至15元，而28元至32元是中石油上市后的价值区间。国海证券首席分析师钟精腾则认为，中石油发行价有望介于15元至18元，而上市首日价格有望达到40元。

当然这些还不是最惊人的预期，其上市后的价格最高已被看到了50元。港股独立投资顾问梁伟沛便是持此观点的一位资深分析师。

中石油25日将公布询价区间，25日至26日启动网下申购，26日进行网上申购，预计11月5日正式挂牌上市。

中石油最近市值超越通用电气，成为全球第二大市值公司，可以想见，在其登陆A股市场后，其市值很可能超过埃克森-美孚，成为全球市值最高的公司。(北京晨报 李隽琼)

中石油归A将如何影响市场

分析人士称，中石油高定位或提升石化业整体估值，而“抢筹”中石油将使得部分资金从中石化以及其他行业如银行股中抽出

随着网上申购日期(10月26日，本周五)的日益临近，两市未来第一大权重股中石油(601857.SH，0857.HK)的回归正在悄然改变着A股市场的格局，在机遇和风险的双重考验下，各类投资者也正根据自身的判断而在进行仓位的调整。 　　

作为亚洲盈利最高的上市公司，中石油的经营涵盖了石油石化行业的各个关键环节，从上游的原油天然气勘探生产到中下游的炼油、化工、管道输送及销售，形成了优化高效、一体化经营的完整业务链。而作为国内油气勘探与开采的龙头，中石油2006年的原油储量和产量就占了国内三大石油公司总量的70.8%和66.4%；另外，中石油的天然气探明储量和产量分别占三大公司这两项业务总量的85.5%和78.5%。 　　

这样一个龙头型的高权重上市公司无疑将成为机构投资者组合的必然选择，一位基金业人士昨日在接受《第一财经日报》采访时就表示，他们肯定会配置一定比例的中石油，首先会通过一级市场在网下和网上进行申购，至于是否会在二级市场增持则要看中石油上市时股价的定位再决定。 　　

至于申购资金的来源，上述人士表示，他们一般都会有详细的资金使用安排，具体不方便透露，但该人士并未否认会在二级市场上抛售部分股票的可能性。 　　

其实，不仅机构投资者，散户也在为中石油的发行做着准备工作。昨日就有一位上海的投资者告诉《第一财经日报》，他在知道中石油马上要发行时就抛光了股票准备申购，一来现在二级市场不好做，二来中石油作为亚洲最挣钱的公司上市后很可能会复制中国神华(601088.SH)上市后的走势。 　　

那么，各类投资者因中石油的发行而进行的仓位调整会对市场产生怎样的影响呢？ 　　

一位石化行业分析师认为，中石油的回归将有助于提升国内石化行业的整体估值水平，在资源越来越受到重视以及油价继续高位震荡的市场环境下，中石油上市后的高定位将有助于提升石化类上市公司的市盈率水平。巧合的是，在周一股指大跌150点的情况下，中石油旗下的上市公司中油化建(600546.SH)却逆势涨停。 　　

不过也有市场人士认为，中石油的上市将改变目前A股市场石化行业里中国石化(600028.SH)一股独大的局面，只要中石油上市后的定位不是过高，肯定有机构投资者会将石化行业的一部分资金配置从中国石化向中石油转移，因此中石油的上市也不一定就会推高整个行业的估值水平，更重要的还是看上市公司的基本面。 　　

而一位私募基金人士则认为，不仅石化行业的个股会受中石油上市的影响，其他行业如银行业的个股也会受到影响。在股指期货即将推出的预期下，作为未来的沪市第一大权重股中石油将成为各路资金的抢筹目标，同时中石油的上市也将增加机构对石化行业的配置比重，从而降低银行业目前在股指中过高的权重，这可能将导致部分资金从银行股中撤出，当然其他行业也可能会受到一定影响。